根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：
1.基本金属：
基本金属的投资要点包括供需矛盾的出现与再平衡，衰退与复苏周期的再博弈。铜以海外定价为主，矿端为主要产量瓶颈，增量受限于前期资本开支，同时具备金融属性；铝的冶炼端为供应瓶颈，吨铝盈利决定运行产能。
2.小金属：
小金属的需求顺周期导向，战略价值待重估。钨是战略稀缺资源，产业链盈利呈微笑曲线，下游刀具市场与机床周期强相关。锡是我国优势资源，电子需求主导，供需持续紧张。锑作为“工业味精”，供需持续错配，光伏属性逐渐增强。
3.金属新材料：
金属新材料的投资要点包括三明治结构，其中长期技术趋势是三明治结构的底层支撑，中期成长属性是三明治结构的营养层，短期业绩弹性是三明治结构的表观显现。从风格角度，金属新材料分为周期性材料成长性材料以及周期成长材料三个方向。
风险提示：
样本选取风险，主观判断风险，上游原材料波动风险，中美贸易摩擦导致的经营风险，扩产不及预期风险，新产品拓展不及预期风险，下游需求不及预期风险。
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