事件概括:
2023年6月13日,中国人民银行公告称,以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作,中标利率下调10个bp至1.9%。此次降息是为了稳预期、稳增长、稳信贷节奏的三重考量,同时也是对“加强逆周期调节,全力支持实体经济”的体现。经济景气度持续下行,PMI连续两个月位于临界值以下,CPI低位震荡,PPI持续处于负区间,内外需求持续疲弱,稳定各方预期必要且急迫。此次降息落地对企业与居民端信贷修复均是利好,同时会对股票市场和债券市场产生提振效应。OMO短期政策利率调降后,预计后续MLF及LPR利率大概率会跟随下调。
事件解读:
央行此次降息主要考虑到经济景气度持续下行,内外需求持续疲弱,而降息可以改善居民和企业预期,稳住信贷需求,托底经济增长。降息可以降低实体企业的融资成本,改善企业的经营现金流,同时低利率环境还可以刺激公司投资和市场活动,从而对股票市场和债券市场产生提振效应。此次降息落地对企业和居民端信贷修复均是利好,可以进一步降低企业融资成本,激发信贷需求,改善居民预期,进一步刺激居民的中长期信贷需求。OMO短期政策利率调降后,预计后续MLF及LPR利率大概率会跟随下调,从而引导市场预期,支持实体经济发展。但是需要注意的是,政策落地不及预期,房地产链条修复节奏不及预期都是风险提示。
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