近日，据港交所披露，阿里巴巴于7月6日在场外出售了约5.574亿股商汤科技股票。此事一度令商汤股价出现较大波动，引发了不少投资者对公司前景的担忧。
不过，AI行业迈入发展快车道，商汤作为国内AI头部公司，刚于4月发布了“日日新SenseNova”大模型体系，并一口气推出了多个应用，在其发展路径更加清晰之际，这次减持背后的原因明显需要更多探讨。
一
股东减持“靴子落地”
短期压力已释放
对于阿里减持，有媒体将目光聚焦在阿里此前的组织架构变化，做出了阿里基于战略调整而减持商汤的推断。今年3月底，阿里宣布了“1+6+N”的重大变革，从一个多元化业务的集团，转向聚焦六大业务，由各自的首席执行官和董事会独立运营，以缩短决策链路，更快响应市场变化。
但更值得关注的是，阿里最近一次减持是通过大宗交易完成的，而不是在市场上零散出售，这意味着商汤可能迎来了有实力的股东。据公开信息显示，商汤在7月4日盘前出现了大额成交。
在行业和企业发展提速时进场，且有能力大手接货的，大概率是具备实力的长线投资者，这无疑意味着其对于公司后市看好，且对未来稳定股价有一定帮助，但市场却忽略了这一点。
而且，完成此次交易后，阿里仅持有商汤B类股的3.15%，不再是重大股东，未来的股权变动不需要披露，即不会再像以往一样对股价产生冲击。
既然短期压力已得到释放，那后续股价弹性也将更大。
二
强大底层支撑
商汤AI大模型“全家桶”开辟持续增长空间
从目前来看，商汤的股价表现明显落后于A股相关标的。
例如推出了星火认知大模型的科大讯飞，今年股价已翻倍，而同类的三六零年内涨幅也接近80%，更不用提整个大算力概念，领头个股已经翻了数倍。
这一方面是因为市场因素，相比AI股行情汹涌的A股，港股要黯然失色得多。另一方面，由于商汤主要面向B端用户，导致C端的大众投资者对其感知不强，低估了公司的发展潜力和想象空间。
例如，商汤发布了对标ChatGPT的中文语言大模型应用平台“商量SenseChat”，提供多轮对话、编程、健康咨询等创新功能，应用落地覆盖汽车、电力、能源、教育等众多垂直领域，但仍面向B端政企用户。
另外，商汤还推出了对标Midjourney的AI文生图创作平台“秒画SenseMirage”以及AI数字人视频生成平台“如影SenseAvatar”，虽然能直接对应广告营销、影视创作、空间设计、元宇宙等应用场景，但此前主要还是助力B端客户降本增效和内容生产革新。日前，商汤如影APP结束公测正式上线，C端用户开启正式体验。
但必需指出的是，商汤与市场上大多公司不同，并没有主打一个领域的AI模型或应用，而是打造通用大模型，可适配多个具体应用场景，为多领域商业化落地加速打下基础。
“大模型”的本质，是加速AGI的到来，让AI的能力更加通用，进而解决更多的长尾问题、解锁更多应用场景。AI的渗透率更高，则意味着更大的商业空间。
这背后，是商汤搭建了通用人工智能基础设施-AI大装置SenseCore，包揽了算法、平台、算力多层服务，成为公司降低AI模型的生产成本、以AI赋能百业的根本。
“日日新SenseNova”大模型体系在此基础上构建，其迭代速度及处理问题的能力上可以做到快速更新，从而不断解锁通用型AI的更多可能。
近日，商汤在2023世界人工智能大会（WAIC）上宣布“日日新SenseNova”大模型体系迎来升级，大模型技术已在智能座舱、交通、金融、医疗、电商、移动终端、产业园区等行业生产实践中的落地应用。
可预期，随着商汤大模型相关应用逐渐开放，更多场景将会纷至沓来，并为公司带来更多的商业化价值和想象空间。
三
积极因素逐步增多
有望迎价值重估
港股市场是一个非常成熟的市场，但受困于外围环境影响流动性，也导致不少上市公司估值难以体现其基本面和发展潜力。流动性的缺失也放大了减持所带来的股价波动。
日前，商汤继去年被纳入港股通，再度入选首批“双柜台模式”证券名单，这一方面表明其具有较高的投资价值和市场认可度。
另一方面，商汤作为国内AI头部公司，能够为国内投资者在高科技、尤其是人工智能领域提供更多的投资机会。这将为商汤带来更多增量投资者，长期利好公司在市场的流动性和投资价值。
未来，商汤通过“大模型+大装置”持续推动AI基础设施能力的跃进提升，让AI的产业价值在更多行业中绽放，相信将会有更多用户洞察到商汤的发展潜力，其股价亦有望体现出公司真正的价值。
