作者：新湖期货
【花生】
昨天，花生高开低走，新作11月合约下跌0.14%，报收10090元/吨。国内基本面暂时没有明显驱动。7月天气炎热，各产区购销进入尾声，成交氛围平淡，仅局部冷库货源走货尚可。
余量见底，部分持货商仍对后市持有坚定的看涨心理。但需求乏力，下游基本按需采购。国内陈花生米价格向下的空间非常有限。国内新作花生面积同比料将增加，但预计难以恢复2021年面积水平。关注新作花生单产变化。前期高温主要在京津冀，产区主要是山东中部、北部降雨偏低，但土壤含水监测尚好。从供需驱动看，新作花生价格看跌。从估值看，下跌空间还需根据单产衡量。
操作上，暂时观望，择机试空。
【纸浆】
2023年4月国际木浆发运量环比下降，同比偏低，但外盘库存持续大幅走高。1-5月中国木浆进口同比上升。近期加拿大存在供应干扰。
后期国际新产能持续投放。近期生活用纸价格维持，双胶纸价格上涨，双铜纸价格维持。
下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。
供需预期一般，纸浆价格低位震荡为主。
【生猪】
上周生猪现货价格有所回升，盘面走势仍相对偏弱。发改委信息显示截止6月28日，猪粮比价为4.91，进入过度下跌一季预警区间，将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，符合市场此前预期，但该项收储公告尚未发布，仅发布冻肉轮换储备公告，市场对此反应有限，盘面再度回归跌势。
近期因饲料原料价格上涨，生猪亏损加剧，配合政策提振及月初集团厂出栏减少，养殖端有一定挺价情绪，下游消费淡季，气温偏高白条走货仍无亮点，屠宰端亏损亦有增加。近期国内高校陆续放假，集中消费下降预期，需求端恢复动力有限。
此外本周冻品库存继续增加，后期仍存出货压力，亦压制价格上行预期。预计现阶段生猪价格仍延续磨底走势。
【玉米】
隔夜美玉米盘面基准合约收高0.4%，跟随邻池大豆小麦小幅上涨，市场近期窄幅震荡，等待7月份美农供需报告出台，分析师认为报告或下调新季玉米单产预估，结合6月底种植面积报告，玉米产量预估仍将小幅下调，或支撑盘面。
本周数据显示，美国玉米优良率为55%，高于上周的51%，优良率止跌回升，施压盘面，但仍是2012年干旱年以来的最差。巴西方面，目前玉米收割进度仍偏慢，但受制于仓储问题，上市压力预期下，价格仍呈下跌走势。
国内方面，7月份附近，中储粮网政策性玉米投放数量增加明显，且成交率好转，相对抑制玉米市场看涨情绪，短期贸易走货稍有增加，但整体贸易惜售情绪依旧较高，市场低库存问题仍未解决，最早一批新季玉米上市仍要等到7月底8月初附近，短期供应端仍把握在贸易环节手中，现阶段小麦替代比价优势仍较高，下游养殖端亏损加剧局面下，对替代品的关注度保持高位，前期惜售芽麦近期亦开始流入市场，缓解阶段性供应。盘面对后续玉米缺口问题仍存证伪预期，后续仍有定向稻谷、进口玉米等利空因素有待炒作，贸易环节库存仍有待释放。
目前盘面走势弱于现货，临近早春玉米上市，市场看涨气氛有所降温，连盘走弱后关注贸易心态转变，短期可关注盘面逢高布局空单及反套机会。
