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研报掘金丨民生证券：北京人力中期业绩预告亮眼，强化全年信心，维持“推荐”评级：民生证券17日研报指出，北京人力(600861.SH)预计上半年实现归母净利润约1.98~2.37亿元/同比扭亏为盈；预计Q2...
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研报掘金丨民生证券：北京人力中期业绩预告亮眼，强化全年信心，维持“推荐”评级：民生证券17日研报指出，北京人力(600861.SH)预计上半年实现归母净利润约1.98~2.37亿元/同比扭亏为盈；预计Q2归母净利润约2.28~2.68亿元/同比扭亏为盈。公司二季度归母净利润环比变动较大，主要是因为公司每年在一季度确认上年政府补贴，因此一季度为公司政府补贴集中确认期。整体来看，公司上半年业绩表现出色，强化全年信心。公司业务结构兼具成长性和稳健性。同时，公司结合各地市场禀赋和产业需求，将自身成熟产品和服务模式在全国各地的协同落地，已实现全国化网络布局。此外，公司与德科的合资子公司外企德科近年来稳步发力外包，贡献公司成长性。2022年，外企德科实现净利润3200万美元，yoy+26%(2021年yoy+15%)。招聘行业上半年相对较为低迷，行业压力较大，但公司在外部环境承压下依旧表现出色，彰显了公司稳健的经营能力，强化全年经营信心。随着招聘行业数据逐步回暖，认为人服行业下半年景气度有望持续修复。行业向好下，公司旗下子公司北京外企业绩有望超预期，预计公司旗下子公司北京外企今年归母净利润为9.02亿元。同时，考虑到今年一次性置换税负、保留资产及置出资产对上市公司主体的影响，预计2023-2025年公司归母净利润各7.45/10.47/12.29亿元，若以7月17日收盘价市值为参考，对应PE分别为20X/14X/12X，维持“推荐”评级。
