7月19日，光伏上游硅料价格有所回升。据中国硅业分会，当周N型料成交均价为7.60万元/吨，周环比涨幅为2.01%；单晶致密料成交均价为6.74万元/吨，周环比涨幅为2.59%。
原材料的价格与光伏产业链的利润流向息息相关。年初之时，市场上便流传着“硅料不再为王”，组件迎来曙光的说法。
年中来临，业绩预喜的阵营里，硅料四巨头的身影再难寻觅，组件公司亿晶光电（维权）（600537.SH）却实现超10倍的同比增速，电池与组件环节的爱康科技（002610.SZ）则扭亏为盈。
但纵观半年报预告，组件、电池环节业绩如日中天，二级市场上大多股民却不买账。
今年以来，光伏行业二级市场“涨声”微弱，光伏指数今年以来下跌超15%。已经披露业绩预告的光伏企业中，亿晶光电领涨17.92%，协鑫集成（002506.SZ）和爱旭股份（600732.SH）分别微涨3.09%、3.88%。
而一体化组件龙头晶澳科技今年以来累计跌去23.33%；另一龙头晶科能源（688233.SH）紧随其后，下跌16.14%。电池环节的钧达股份（002865.SZ）、爱康科技均跌超10%，跌幅分别为15.02%、13.68%。硅片阵营中，京运通（601908.SH）下跌17.05%，TCL中环（002129.SZ）与双良节能（600481.SH）分别跌1.49%、5.41%。
7月19日，金辰股份常务副总裁祁海珅向时代财经表示，硅料价格回调对行业是有利的，任何一个环节的利润太高都是不正常现象。今年的震荡调整是回归理性的一个过程。未来光伏行业最重要的环节可能是电池片，这也是技术实力非常重要的一环。
“二级市场上，希望投资者重点关注新型电池片技术突破，以及产业规模化的特征。这很考验未来光伏行业的生存能力，以及决定未来行业的龙头地位。”祁海珅表示。
组件企业一马当先
7月19日，硅料价格有所回升，当周N型料成交均价为7.60万元/吨，周环比涨幅为2.01%；单晶致密料成交均价为6.74万元/吨，周环比涨幅为2.59%。
中国硅业分会表示，一方面，硅料价格已基本贴近生产成本，另一方面，下游需求订单有所好转，库存压力减轻，其预计后续价格或将仍将维持持稳微涨的态势。
不过，2023年上半年的硅料价格属实惨淡。中国硅业分会的数据显示，今年1月4日当周多晶硅价格延续去年11月份以来的跌势运行，其中，国内单晶复投料成交均价为17.82万元/吨；单晶致密料成交均价为17.62万元/吨。
相比年初，硅料价格已下行颇多，以单晶致密料为例，价格跌幅超60%。当硅料跌下神坛，丰厚的利润流向下游电池及组件公司。
从净利润绝对值来看，一体化组件龙头晶澳科技有望拔得头筹，其预计上半年实现归母净利润42亿~49亿元，同比增长146.81%~187.95%；扣非净利润为45.6亿~52.6亿元，同比增长179.33%~222.22%。
而从增长速度来看，预期增速最快的当属亿晶光电，其预计2023年上半年归母净利润为2.8亿~3.2亿元，同比增长1086%~1255%；扣非净利润为3.2亿~3.6亿元，同比扭亏为盈。对此，亿晶光电称，系光伏组件销量同比增长与硅材料的价格下降所致。
千亿龙头晶科能源紧随其后，2023年上半年其预计归母净利润36.6亿~40.6亿元，同比增长304.58%~348.58%；扣非净利润33.2亿~37.2亿元，同比增长313.45%~363.26%。
晶科能源表示，光伏组件出货量上升的同时，N型先进产品占比持续提升。其在2022年年报中预测，截至2023年年底，公司将形成75 GW硅片、75GW电池、90GW组件的产能结构，其中N型电池产能Topcon占比70%以上。
协鑫集成也实现了业绩倍涨，其预计2023年上半年归母净利润1亿~1.2亿元，同比增长166.57%~219.89%；扣非净利润9500万~1.1亿元，同比增长277.17%~305.14%。
目前，协鑫集成拥有合肥、阜宁、芜湖三大生产基地，今年7月，协鑫集成发布定增预案修订稿，拟定增募集资金不超过57.99亿元，用于芜湖二期10GW高效电池片项目、徐州10GW智慧储能系统项目建设，以及补充流动资金，未来有望形成光储板块协同发展格局。
而组件与电池环节的爱旭股份上半年实现电池及组件销售量18.5-19.0GW，其中PERC电池产能持续保持满产满销状态，其预计2023年上半年归母净利润12.6亿~14亿元，同比增长111.41%~134.9%；扣非净利润12.2亿~13.6亿元，同比增长120.01%~145.26%。
爱康科技也实现了扭亏，2023年上半年其预计归母净利润达4200万~6300万元，上年同期则亏损1.6亿元。公告显示，受益于张家港、赣州、长兴生产基地电池及组件产能释放，以及原材料市场价格回落，爱康科技扭亏为盈。
硅片企业稍显落寞
与高歌猛进的组件及电池环节相比，硅片公司显得落寞不少。
双良节能预计2023年上半年归母净利润5.8亿~6.8亿元，同比增长64.15%~92.45%；与其2022年上半年归母净利润244.74%的增速对比，2023年上半年势头收敛不少。
7月19日，双良节能投资者关系部门相关工作人员向时代财经表示，“整个行业都受原材料成本影响，但是硅片价格也在慢慢回升了。目前公司硅片产能中，40GW已建设完毕并满产运行，尚有50GW项目在进行中。”
“硅片上下游同升或同跌的话，还是有利润通道的。公司签订长单较多，业绩比较稳定。”上述双良节能的工作人员表示。
硅片双寡头之一的TCL中环预计2023年上半年归母净利润为44.8亿~46.8亿元，同比增长53.57%~60.42%；扣非净利润37.5亿~39.5亿元，同比增长29.27%~36.16%；与2022年上半年92.1%和116.33%的增速相比，2023年上半年放缓了许多。
TCL中环称，光伏行业产业链价格快速下行，对经营成果产生压力；产业链竞争博弈剧烈，对市场环境及经营带来诸多不确定性。
巨头增速放缓，中小企业下滑势头已显。京运通2023年上半年归母净利润预计3883.42万元~1.17亿元，同比减少70%~90%；扣非净利润预计728.34万~7283.44万元，同比减少80%~98%。
京运通表示，2023年上半年，公司主营业务收入保持增长，但第二季度受行业变化、市场波动等因素影响，公司硅片产品销售单价出现下滑，对净利润产生较大负面影响。此外，由于硅料、硅棒、硅片价格降幅较大，公司拟计提存货跌价准备2.2亿~2.7亿元，相比2022年上半年计提的13.00万元大幅飙升。
