电商出海：乘风而行，锐意进取 中国电商平台近年来凭借供应链和运营优势在海外迅速崛起，发展出以全托管和海外仓为代表的新兴商业及物流模式。市场拓展方面，电商平台主要依托垂类深耕和低价策略，瞄准海外“价差”市场迅速扩张。平台策略方面，SHEIN 深耕快时尚品类，近期积极推动本地化进程和第三方平台发展，以提升盈利能力并抵御潜在合规风险；Temu 采用全托管模式，以绝对低价占据用户心智，或通过动态毛利率策略提升盈利能力，目前新站点拓展节奏较快。 中短期内，二者或将保持错位竞争态势，共享市场增长带来的红利。 电商平台：依托供应链和运营优势迅速崛起 供应链方面，借助产业带的集聚效应，中国的供应链实现了极致的成本控制和效率提升，为电商平台出海提供底层支持；运营方面，电商平台在出海过程中充分借鉴国内积累的电商运营经验，并在此基础上针对目的地市场进行差异化的模式创新，例如“全托管”与“海外仓”模式，迅速抢占市场份额。 据弗若斯特沙利文数据及预测，2022 年中国B2C 出口跨境电商市场的GMV达到3.13 万亿元，到2025 年将达到4.65 万亿元，3 年复合增速达到14.1%。 海外空间：瞄准“价差”市场，预计跨国经营风险整体可控 成熟市场方面，电商平台出海过程中，背靠中国低价供应链，采用垂类深耕和低价策略，有望占据美国等成熟消费市场的低价区域。新兴市场方面，一带一路沿线国家电商市场正值扩张期，各平台抓住发展机遇，增长态势良好，2022 年，速卖通在沙特的用户增长接近80%；Tiktok Shop 自2022 年上半年东南亚开放跨境入驻以来，全年GMV 月均复合增速近90%。风险方面，电商出海可能面临税收及ESG 风险，但各平台采取有效应对措施，如配合原材料溯源、积极推动ESG 等，预计整体风险仍处于可控范围内。 平台发展策略：关注盈利能力提升，差异化定位共享市场增长 SHEIN 和Temu 作为中国电商平台出海的代表，均以供应链低价和成熟运营经验为核心竞争力，提供高性价比的商品，但两者低价的来源、平台经营模式上存在较大差异。SHEIN 采用垂类深耕策略，依托柔性供应链实现小单快反，积极推动本地化和平台化进程，计划在巴西投入1.5 亿美元自建供应链，第三方平台SHEIN Marketplace 也已上线。Temu 采用全托管模式，以绝对低价占据用户心智，或通过动态毛利率策略提升盈利能力。在美国站取得初步成功后，Temu 计划将复制经验至其他国家，以实现用户规模和市占率的快速提升。 风险提示：海外监管风险；宏观经济波动；市场竞争风险；国际环境不确定性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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