1）7月21日，氢氧化锂报价27.20万元/吨，较上周下降5.39%；碳酸锂报价28.95万元/吨，较上周下降4.30%。
2）终端：7月1-16日，国内乘用车厂商批发72.6万辆，同/环比+1%/-4%。累计批售1179.4万辆，同比+8%；7月16日，电车厂商批售27.2万辆，同/环比-7%/+4%，渗透率37.5%。累计批售381.6万辆，同比+38%。
终端；1、特斯拉发布23Q2财报，营收249亿破新高&超预期，毛利拐点将至。公司Q2营收超出市场245-247亿美元的预期，同/环比+47%/+6.8%；毛利率18.2%符合市场预期；汽车业务Q2交付466140辆，同比+83%；单车ASP 4.56万美元，汽车业务利润率19.2%，较上季度-1.9pct。降价策略&重获补贴下汽车业务&营收双双超预期。
2、13部门联合发文促进汽车消费。《措施》提出优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育二手车市场等十项措施，以稳定和扩大汽车消费，促进新能源汽车健康发展。政策护航下H2有望超预期。
新车型：长安启源A07正式亮相。长宽高分别为4905/1910/1480mm，轴距为2900mm，预计新车价格17-20万，将于Q3发售。新车基于长安EPA1平台打造；增程式电池综合续航1200KM；纯电版本预计续航里程515/710公里。
新技术：特斯拉得州工厂累计4680电芯产量超1000万颗。大圆柱储能渗透或超预期，动力+储能双轮驱动下，我们预计25年大圆柱电池需求超260GWh，CAGR超230%，当前特斯拉4680量产进展超预期，护航Cybertruck年底量产，预计23/24/25年电池产能规划分别达30/50/100GWh。预计24年行业规模放量，进入密集发包期。
机器人：马斯克表示机器人本质与车无异，寻求供应商定制执行器。7月20日，马斯克发言指出人形机器人可以使用与特斯拉车辆相同的部件，因为本质上车与机器人一致。持续利好目前进入特斯拉产业链的具备机器人零部件生产能力的公司，如齿轮、轴承、减速器、滚柱丝杠、电机等环节厂商。
投资建议：持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。
另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情（新泉、东山、拓普、三花）。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发，设备端的东威等、制造端的璞泰来、英联股份、宝明科技、胜利精密（维权）等；（2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件（主动（伯特利）和被动（松原股份））、座椅（继峰股份等）、执行器件（恒帅股份等）等方向。6-7月看，关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑（黑猫股份）、隔膜设备（欧克科技）。
特斯拉Cybertruck下线引发福特F150降价、13部门联合发文促进汽车消费、蔚来NIO power day召开、长安启源A07亮相、特斯拉发布23Q2财报、宁德时代合作中国商飞、比亚迪采购大圆柱电池设备、震裕科技布局匈牙利等。
详见后页正文。
电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。
