行情回顾：截至7月21日，当周申万公用事业指数下跌2.59%，跑输沪深300指数0.61个百分点，在申万31个行业中排第23名；年初至今申万公用事业指数上涨4.16%，跑赢沪深300指数5.45个百分点，在申万31个行业中排第10名。
分板块来看，当周申万公用事业指数的子板块均下跌，其中火力发电板块下跌3.42%，光伏发电板块下跌3.39%，热力服务板块下跌2.94%，水力发电板块下跌2.85%，电能综合服务板块下跌2.24%，燃气板块下跌1.36%，风力发电板块下跌1.32%。年初至今表现来看，申万公用事业指数的子板块涨多跌少，其中5个子板块上涨，热力服务板块上涨10.65%，火力发电板块上涨8.66%，燃气板块上涨7.04%，水力发电板块上涨4.74%，电能综合服务板块上涨3.93%；2个子板块下跌，光伏发电板块下跌8.67%，风力发电板块下跌6.12%。
个股方面，申万公用事业指数包含126家上市公司，当周股价上涨的公司有21家，其中兆新股份、ST金鸿、金房能源三家公司的涨幅靠前，分别达13.10%、9.83%、4.49%；股价下跌的公司有102家，其中京能热力、杭州热电、大连热电（维权）三家公司的跌幅较大，分别为15.46%、13.42%、11.94%。年初至今表现来看，杭州热电、京能热力、大连热电三家公司的涨幅靠前，分别达107.84%、58.08%、53.94%；*ST惠天、南网储能、美能能源三家公司的跌幅较大，分别为23.82%、22.68%、20.25%。
重点行业资讯：7月19日，新华社发布《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，其中提到，支持民营企业参与推进碳达峰碳中和，提供减碳技术和服务，加大可再生能源发电和储能等领域投资力度，参与碳排放权、用能权交易。
行业周观点：今年上半年，秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价的均值为1023元/吨，同比下降14%。受煤炭价格下降等因素影响，今年上半年多家火电公司迎来业绩改善。申万火力发电指数涵盖的28家火电公司中，目前已有20家披露了上半年业绩预告，其中10家公司业绩同比增长、6家公司同比扭亏为盈、4家公司亏损同比减少。截至7月21日，当周秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价的均值为867元/吨，低于去年同期的价格水平。在煤价低位运行的背景下，建议关注业绩有望持续改善的火电央企大唐发电（601991）、华电国际（600027）、华能国际（600011），优质湾区国企深圳能源（000027）、广州发展（600098）。
风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；动力煤价格波动风险等。
