原油：宏观避险情绪有所抬升，油价下跌
【行情回顾】
8月2日，NYMEX原油期货09合约79.49跌1.88美元/桶或2.31%；ICE布油期货10合约83.20跌1.71美元/桶或2.01%。中国INE原油期货主力合约2309涨2.9至620.3元/桶，夜盘跌12.3至608元/桶。
【重要资讯】
1． 行业咨询公司Vortexa高级石油市场分析师Rohit Rathod表示，预计美国原油出口商本月面向亚洲的原油出口量达到创纪录的220万桶/日，因为该地区正在寻求替代沙特减产的石油。由于欧洲炼厂停产，预计8月欧洲进口量将减少至160万至170万桶/日，7月份为210万桶/日。
2． 美国至7月28日当周EIA原油库存录得减少1704.9万桶，创纪录最大跌幅。EIA精炼油库存 -79.6万桶，EIA汽油库存 148万桶．
3． 美国7月ADP就业人数公布 32.4 （万人），前值 49.7预期 18.9
3． 六位欧佩克+消息人士表示，在供应趋紧和需求强劲推动油价上涨之际，欧佩克+不太可能在周五的欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议上调整当前的石油产量政策。其中一名消息人士表示，油价上涨是不采取行动的理由。
4． 截至7月29日的当周，日本商业原油库存下降7.3万千升，至1300万千升。日本炼油厂平均运行率为79.8%，7月22日为70.7%。
5． 美国能源部发言人周二表示，拜登政府已经撤回了购买600万桶战略石油储备的提议，因为在沙特阿拉伯减产后，油价预计将继续上涨。
【行情展望】
昨晚EIA数据印证了API数据的利好，但金融博客零对冲称调整因子的应用导致数据缺乏真实性，同时汽油需求出现季节性走弱迹象，近期汽油裂解价差也出现拐点。此外，惠誉下调美国评级加大了宏观风险，市场避险情绪升温，美股连同原油和金属等风险资产下跌。在宏观风险增加以及原油需求增量有限的情况下，油价支撑减弱，油价存在回调风险，建议多单逢高离场，布油运行区间参考78-85美元/桶。
u 沥青：油价回落，沥青震荡偏弱运行
【现货方面】
8月2日，国内沥青均价为3932元/吨，较上一工作日价格下调1元/吨，国内华北地区沥青高端价格小幅下调，其他地区价格持稳，沥青现货价格大稳小调为主。
【开工方面】
8月1日，2023年第31周（20230727-20230802），国内沥青80家样本企业产能利用率为42.2%，环比增加4.3个百分点。
【库存方面】
截止2023年8月1日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计94.8万吨，环比增加1.7万吨或1.8%。国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计143.8万吨，环比减少1.4万吨或1.0%。
【行情展望】
最新库存数据显示炼厂小幅累库，而社库去库，整体小幅累库0.3万吨。近期炼厂复产计划较多，供应端继续增加，但低利润情况下，关注供应端的兑现情况。需求层面，受台风因素影响，部分地区刚需有所受阻，实际需求略显平稳，随着天气好转，刚需或随之好转。短期炼厂复产或对沥青供应带来一定压力，沥青裂解价差延续弱势，后期若沥青供应不及预期叠加需求端的持续改善，则沥青有望去库，随着沥青裂解价差回落至低位，做多沥青裂解价差的性价比逐渐增加。单边方向上，预计跟随成本端高位震荡为主。单边震荡思路，10合约区间参考3650-3850元/吨，套利方面，关注做多裂解价差机会
u PTA：油价大跌叠加供需预期偏弱，PTA承压下行
【现货方面】
昨日PTA现货震荡小幅走低，现货市场商谈尚可，贸易商采购为主，个别有聚酯工厂递盘，基差区间波动。日内本周及下周主港货源在09+10~15有成交，宁波货在09+10有成交，价格商谈区间在5970~6020附近。8月中在09+15附近成交，8月下在09+5~15有成交。主港主流货源在09+15。
【成本方面】
昨日亚洲PX下跌15美元/吨至1076美元/吨，PXN压缩至420美元/吨附近；PTA现货加工费略修复至189元/吨附近，TA09盘面加工费160元/吨。
【供需方面】
供应：PTA负荷持稳至79.3%。
需求：聚酯负荷至93.5%附近；江浙终端开工率零星调整。昨日江浙涤丝价格多稳，产销整体偏弱。目前聚酯工厂库存不高，短期跟随成本端波动为主，但由于终端需求依然偏弱，目前淡季因素下局部存在小幅降负现象，采购持续性动力同样不足，预计涤纶长丝价格维持区间震荡。
【行情展望】
惠誉降低美债评级，全球股市下跌，且市场对OPEC8月会议减产预期有分歧，油价大幅回落，拖累聚酯系价格走势。亚洲PX负荷继续提升，PX供需逐步转弱中，听闻个别PTA大厂有出售PX，PX跌幅扩大，PXN有所压缩。短期PTA供需两旺，但矛盾不大。因PTA加工费偏低，短期成本支撑偏强，后期PTA走势仍看油价。如果油价不出现大跌，PTA绝对价格仍偏强；但如果油价转弱，PTA在弱预期且原料估值偏高下将明显承压，关注油价走势。操作上，单边观望或逢高短空TA01，等待OPEC会议结果；TA-SC价差逢高滚动做缩为主。
u 乙二醇：高库存仍压制MEG走势
【现货方面】
昨日乙二醇价格重心冲高回落，市场商谈一般。日内现货基差运行平稳，主流成交在09合约贴水46-50元/吨附近，上午震荡走高，高价成交至4112元/吨一线，下午盘面快速回落，最低成交至4065元/吨左右。美金方面，乙二醇外盘商谈清淡，场内报递盘均偏少，个单8月初美国货475-477美元/吨附近成交，8月底船货商谈在482-485美元/吨附近。
【供需方面】
供应：乙二醇整体开工60.53%（-3.17%），其中煤制乙二醇开工62.87%（+0.11%）。
库存：华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨附近，环比上期增加3.2万吨。
需求：聚酯负荷至93.5%附近；江浙终端开工率零星调整。昨日江浙涤丝价格多稳，产销整体偏弱。目前聚酯工厂库存不高，短期跟随成本端波动为主，但由于终端需求依然偏弱，目前淡季因素下局部存在小幅降负现象，采购持续性动力同样不足，预计涤纶长丝价格维持区间震荡。
【行情展望】
虽近期国内乙二醇负荷有所回落，但部分煤化工检修计划取消，加上6-8月MEG进口预期较高，港口高库存仍难去化，MEG反弹承压。如果油价转弱，且下半年仍有新装置投产预期，MEG可能又成为资金空配品种，短期MEG走势或震荡偏弱，EG09运行区间3900-4200。
u 短纤：成本端走弱且供需格局偏弱，短纤承压下跌
【现货方面】
昨日聚酯原料回调，直纺涤短期货跟跌，现货江浙报价维稳，福建下调50元/吨。期现及贸易商价格优势明显，基差报价适度走强，新拓货源10-100~-90元/吨，中磊货源10-10元/吨，三房巷货源10-30~平水附近。直纺涤短工厂成交依旧清淡，平均34%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7400-7600元/吨出厂或短送，福建主流7550~7600元/吨附近短送，山东、河北主流7450-7600元/吨送到。
【供需方面】
供应：短纤负荷至86.5%附近。
需求：纯涤纱及涤棉纱维稳走货，成交一般。
【行情展望】
目前短纤开工率偏高，下游纱厂成品库存依然偏高且现金流维持亏损，需求端改善空间有限，对高价原料观望为主。短纤整体仍存累库预期，短纤加工费压缩至偏低水平；叠加成本端走势转弱，短纤绝对价格跟随下跌。策略上，PF10单边同PTA；月差反套为主；PF10-TA10价差滚动做压缩，价差1400附近考虑做扩机会。
u 苯乙烯：供需预期偏弱且成本端转弱，短期苯乙烯或面临回调
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯冲高回落，港口库存明显走低，期货冲高回落，下游采购跟进观望，逢高追涨有限，终端需求表现略显低迷。至收盘现货8550-8650，8月下8520-8620，9月下8410-8510，10月下8290-8390，单位：元/吨。美金市场小幅震荡，内外盘价差小幅顺挂，随着国内价格大幅上涨， 承压出口商谈气氛，9月纸货卖盘1065，单位：美元/吨。
【成本方面】
昨日纯苯价格继续上涨，开盘中石化纯苯挂牌价上调150至7600元/吨积极跟进市场，同时苯乙烯盘面价格开盘上涨支撑等，市场气氛进一步偏好带动纯苯商谈重心快速上涨，其中江苏港口现货商谈在7750-7760元/吨，下午市场高位略有回落，近日乙苯价格跟进不足，个别工厂乙苯转苯乙烯生产，加上近期苯乙烯装置陆续重启出料，苯乙烯盘面价格回落影响纯苯市场心态，纯苯高位商谈略跌，不过短期苯供需结构依旧偏紧，苯乙烯与纯苯价差继续收窄。截止收盘江苏港口8下商谈7660/7690元/吨，9下商谈7440/7460元/吨，10月下商谈7270/7310元/吨。
【供需方面】
供应：目前苯乙烯负荷回升至68%附近。
需求：苯乙烯价格大幅走高后，下游EPS/PS行业利润至亏损，原料采购跟进谨慎，部分工厂停车减负，ABS在台塑投产后，整体对苯乙烯需求增多，行业利润走低。
【行情展望】
近期苯乙烯负荷逐步提升，随着苯乙烯利润好转，部分非一体化装置也在重启；而部分下游亏损扩大，下游负反馈下减产增加。虽苯乙烯供需逐步转弱，但欧洲苯乙烯价格高位持续下，苯乙烯仍有出口预期，且随着出口发船，港口库存仍在下降。成本端来看，下游苯乙烯负荷提升对纯苯需求提升，叠加海外成品油强势，短期调油需求存支撑，近期纯苯港口库存加速下降，纯苯整体偏强。整体来看，8月苯乙烯整体在成本端偏强与下游负反馈博弈下运行，隔夜随着油价大跌，汽油裂差有转弱迹象，如果拐点确认，苯乙烯价格或逐步承压。策略上， EB09逢高试空；月差EB9/10偏反套对待；EB09-BZ09价差逢高滚动做缩。
u PVC：九月亚洲地区预售报价或延续上调，海外需求集中后出口利好延续性存疑
【PVC现货】
昨日国内PVC市场价格上涨，贸易商报盘上调，部分盘中再度上调，实单商谈空间有限，现货一口价成交居多。局部下游采购积极性略有提升，现货市场交投气氛整体偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提6050-6180元/吨，华南主流现汇自提6170-6260元/吨，河北现汇送到6030-6070元/吨，山东现汇送到6080-6130元/吨。
【电石】
部分电石采购价跟涨，其余维持稳定。电石整体出货正常，下游PVC企业需求较好，采购积极，部分货紧，仍维持随到随卸状态。降雨影响，部分运输受一定影响。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3270-3400元/吨；山西榆社陕西自提2850元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价2950元/吨。
【PVC开工、库存】
开工：截至7月27日，PVC整体开工负荷率72.63%，环比提升1.13个百分点；其中电石法PVC开工负荷率70.15%，环比提升0.81个百分点；乙烯法PVC开工负荷率80.1%，环比提升2.08个百分点。
库存：截至7月28日，国内PVC社会库存在47.69万吨，环比增加0.07%，同比增加21.76%；其中华东地区在40.29万吨，环比增加1.60%，同比增加26.04%；华南地区在7.4万吨，环比减少7.5%，同比增加2.78%。
【行情展望】
宏观上政治局会议后预期乐观，但实质起色仍需看到地产数据变化，当前周度成交环比好转同比压力仍存。PVC基本面看，行业开工率重心较6月中低点已有上移，从上游库存结合预售量来看上游压力有限，或存一定挺价意愿。需求端内需驱动不足，部分下游伴随此轮反弹套保远月，社库去化艰难；海外出口成前期利多驱动因素之一，据悉亚洲地区9月船期预售报价市场普遍预计环比8月上涨30-40美元/吨；但本周印度需求有降温，需谨慎看待出口刺激的延续性。短期或在旺季预期及弱现实下博弈，暂6000~6400区间操作。
u 甲醇：周内港口库存明显去化，但扰动或已兑现至盘面
【甲醇现货】
内蒙古甲醇主流意向价格在2030-2060元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购为主，价格整理运行。山东地区今日主流成交在2360-2450元/吨，价格整体稳定。沿海甲醇多数市场宽幅上涨。沿海甲醇延续向上拓展空间。期货上行且低价难寻，多数市场延续走高。太仓甲醇市场价格在2340-2360元/吨，现货成交放量集中在中低端。广东市场商谈走高，主流商谈在2320-2350元/吨，成交一般。
【甲醇开工、库存】
开工：截至7月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.54%，较上周上涨2.63个百分点，较去年同期上涨0.38个百分点；国内非一体化甲醇平均开工负荷为58.28%，较上周上涨4.37个百分点。
库存：截至7月27日，沿海地区甲醇库存在104.62万吨，环比上涨10.94万吨，涨幅为11.68%，同比下降8.47%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估43万吨附近。
【行情展望】
“港口某MTO装置询盘甲醇，且据悉有月中重启可能”，该消息引发市场对港口需求的积极预期。从当前基本面看，煤价理论上在月中日耗见顶拐头后有下跌可能，深度存疑。甲醇供需当前双增，供应仍有恢复预期，但内陆库存水平不高，压力或有限。港口端因台风等原因卸港不畅，本周期库存去化约7万吨，但预计库存仍有大幅累库预期，中期看8月进口预计高于7月。综上中期看在成本端驱动向下、进口冲击，甲醇供需偏弱预期下预计甲醇震荡偏弱运行。短期甲醇盘面移仓换月扰动加剧，结合消息炒作，盘面突破上涨，短期09观望为宜。套利方面中长线关注做缩MTO利润机会。
u 尿素： 基本面暂时缺乏新的驱动因素，短期仍建议大稳小动
UR2309
【现货价格更新】：
国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2510（-30），基差202（16）；山西市场主流价2380（0），基差72（46）；山东市场主流价2500（10），基差192（56）；河北市场主流价2550（0）；江苏市场主流价2520（0）。
【本周市场主要动态】
1． 尿素生产企业产能利用率：80.95%，较上期涨3.91%，趋势明显上升；2． 国内尿素企业预收订单天数5.59日，较上周减少0.41日，环比减少6.83%；3． 8月前后复合肥企业要陆续提高开工，进入秋季肥的生产中，这期间或提前或随时有适量的尿素需求。而根据印标的开标、截标、发货周期来看，复合肥的生产刚刚处于这个周期内，因此短期价格难大跌的前提下，贸易商、复合肥企业、工业户等等也陆续跟进采购。
【核心观点】
1．尿素基本面格局：供需平衡表修复+成本回落（煤价出现回落迹象）+国际出口订单（印标不定量）；2．结构矛盾上，供应端逐渐在修复，远期供应压力可能累积，印标开标后下游工业逢低采购，没有出现大范围紧张情况，后续主要关注印标竞标情况以及国际价格回落情况；3．随着新装置投产，中长期看供应压力持续，需求空档期延后叠加逐渐累库预期将压低四季度盘面重心。
【策略】
市场对于高价下游出现抵触情绪，拿货放缓，但基于国际方面印标尚未公布价格和量，盘面仍在博弈当中。若前期已经有多单需考虑适当位置离场，也可根据仓位可考虑部分止盈，空单左侧交易建议延后，短时间行情反复转换下注意仓位风险控制。仅供参考。
u LLDPE：油价下行成本端扰动明显，短期仍建议观望为主
L2309
【基本面情况】
1． 目前线型薄膜排产比例最高，目前占比30.5%，年度平均水平在33.6%，相差3.1%；低压管材与年度平均数据差异明显，目前占比11.4%。两油聚烯烃库存61.5万吨，较昨日下降2万吨。油制聚乙烯市场毛利为-607元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1327元/吨；
2．现货端，PE线性：华东主流8160~8300（60），基差-95~45（8）；华北主流8150~8300（50），基差-105~45（3）；
【观点和策略】
综合来看，成本端国际油价随宏观下跌，支撑中心回落；供应面随着大庆石化等装置陆续开车，国内供应量有增加预期；需求端下游需求陆续好转，预计短期偏强震荡为主。操作策略上，LL单边建议等待近月交割后逢低入场多单；关注L09-01近远月套利机会，仅供参考。
u PP：平衡表仍有累库趋势，短期维持高位震荡
PP2309
【基本面情况】
1． 目前国内生产企业分品种生产比例数据显示：拉丝生产占比明显下跌，占据日生产比例的32.87%；检修损失量小幅上涨，在15.04%。两油聚烯烃库存63.5万吨，较昨日增加0.5万吨。PP检修装置变化情况：福建联合老线（12万吨/年）PP装置重启。宝来巴赛尔一线（40万吨/年）PP装置停车检修。宝来巴赛尔二线（20万吨/年）PP装置停车检修。中韩石化JPP线（20万吨/年）PP装置停车检修；
2．现货端，PP拉丝：华东主流价7350~7400（0），基差-111~-61（-13）；华北主流价7350~7400（20），基差-111~-61（12）
【观点和策略】
总体看，近期装置检修情况相对稳定，供应压力不大，台塑宁波两条线即将重启，产能利用率或小幅提升，但需求端订单无明显好转，且宏观利空导致油价下行，PP估值支撑下移。因此操作策略方面，短期多单持有可以高位择机离场，空单建议逢高入场，短期波动区间在[7250， 7500]；持续关注L-P价差短期收缩后扩大机会，仅供参考。
u LPG：原油成本端下跌，PG短期内下跌修复
【现货方面】
国产主流：华南4300-4620元/吨，上海4400-4450元/吨，江苏4560-4700元/吨，浙江4450-4550元/吨，福建4500-4600元/吨，山东民用主流4500-4550元/吨左右，醚后碳四主流5000-5120元/吨；进口气主流：华南4350-4800元/吨，浙江4550-4750元/吨，江苏4700-4750元/吨。基差，华东432元/吨，华南277元/吨，山东427元/吨。最低可交割品定标地为华南。
【外盘价格】
8月2日，FEI当月价格为626.1美元/吨，较上一交易日上升9.4美元/吨；CP当月价格为500.8美元/吨，较上一交易日上升5.1美元/吨。
【供应方面】
截至7月27日，国内液化气商品量总量为51.96万吨左右，较上周增加1.57万吨或3.12%，日均商品量为7.42万吨左右。
【下游开工】
截至7月27日，烷基化开工率为45.61%；MTBE开工率为63.52%；PDH开工率为76.95%。
【库存方面】
截至7月27日，中国液化气港口样本库存量：276.49万吨，较上周减少7.33万吨或2.58%。
【行情展望】
原油端大幅下跌，PG受成本端影响较大，震荡跟跌。基本面来看，下游燃烧需求处于淡季，化工需求方面，PDH装置利润再度走跌，但开工率仍然稳定在七成以上的位置。另一方面，烷基化装置和MTBE装置开工率稳定。供需方面，美国中东出口量维持正常水平，巴拿马运河限流或对海外供应方面产生一定影响，国内港口库存有小幅下降。近期原油涨势强劲，建议密切关注原油成本端变化给PG带来的影响，谨慎者多单建议离场观望，关注多PG空PP套利。
u 燃料油：原油端回落，燃料油失去支撑小幅下跌
【上游原料】
油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈4000-4200元/吨，中硫油浆4100-4200元/吨高位跌50元/吨，低硫油浆主流价格4250-4500元/吨。
渣油市场方面：地炼非标渣油3600-3700元/吨跌50元/吨，高硫渣油3800-4000元/吨，普通焦化料4000-4500元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州8月2日90#沥青放量4650元/吨，较上周持稳；华东地区低硫渣油主力炼厂竞标价4680元/吨，较上周放量涨30元/吨；华北主力炼厂8月1日低硫渣油/沥青料5200元/吨含税，较上次放量涨50元/吨；东北地区低硫渣油沥青料商谈4350-4500元/吨。
蜡油市场方面：减压蜡油市场主流价格5650-6000元/吨；焦化蜡油主流价格5450-5650元/吨。
【外盘价格】
8月2日，新加坡0.5%船用燃油价格为605.4美元/公吨，鹿特丹0.5%船用燃油价格为567.6美元/公吨，美国墨西哥湾高硫燃油价格为77.2美元/桶，新加坡380cst燃油价格为498.7美元/公吨。
【供应方面】
截止8月2日，山东独立炼厂常减压产能利用率为65.6%，较上周跌0.01个百分点。
【库存方面】
截至7月28日，新加坡渣油库存20923千公吨，ARA燃料油库存1323千公吨，美国残渣型燃料油27821千桶。
【行情展望】
国际油价回落，市场观望气氛浓厚。仍需关注原油端上方海外经济放缓压力，观察是否有见顶趋势，以及宏观事件对其产生的影响，后续关注8月4日OPEC+会议情况，多单建议离场观望。
u 丁二烯橡胶：成本端丁二烯持续上涨，顺丁橡胶价格走强
【原料及现货】
截至8月2日，丁二烯山东报价7650 （+125）元/吨，顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁报价11100（+0）元/吨，基差-15（-145）元/吨。
【产量与开工率】
7月，我国丁二烯产量为37.9万吨，环比+5.75%；我国丁二烯我国顺丁橡胶产量为10.05万吨，较上期-0.25万吨，环比-2.43%；我国半钢胎产量为5479万条，环比+1.41%，同比+19.65%；我国全钢胎产量为1253万条，环比+0.16%，同比+10.30%。
截至7月28日，丁二烯行业开工率为67.18%，环比+2.4%；高顺顺丁橡胶行业开工率为58.58%，环比+0.57%；全钢胎样本厂家开工率为63.55%，环比-0.14%；半钢胎样本厂家开工率78.43%，环比+0.17%。
【资讯】
8月，大庆石化8万吨/年老高顺顺丁橡胶装置及8万吨/年新高顺顺丁橡胶装置共6条生产线计划于下周陆续重启，浙石化10万吨/年镍系顺丁橡胶柔性装置计划下周重启运行，菏泽科信化工有限公司（原盛玉化工）8万吨/年镍系高顺顺丁橡胶装置预计8月上旬停车检修，齐鲁石化8万吨/年高顺顺丁橡胶装置计划8月下旬停车检修10天。
【分析】
8月2日，BR2401盘中震荡上行，报收11115元/吨，涨幅1.46%。基本面方面，顺丁橡胶无突出的供需矛盾。供应端受近期原料丁二烯价格上涨，成本支撑较强，顺丁橡胶现货价格上涨，但高顺顺丁橡胶开工率基本维持不变。需求端全钢胎需求平淡，半钢胎维持景气。库存端中厂内库存下降缓慢，压力不大但较难缓解，而贸易商库存处在过去五年低位，但库存量在持续上升。尽管近期顺丁橡胶期现价格均走强，但走强逻辑与成本提价高度相关，供需面暂无明显利好，建议短期关注丁二烯价格是否进一步上涨，中长线保持逢高空思路。
【操作建议】逢高空
【短期观点】中性
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