炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：e公司
图片源自时报财经图库
8月10日晚间，碧桂园（02007.HK）发布进一步的业绩预期，预计上半年净亏损金额为450亿元至550亿元。
碧桂园表示，“公司遇到了自成立以来最大的困难”，管理层承诺将坚守责任、全力自救，并抛出了四项自救方案。
全力自救：将采取四项措施
碧桂园介绍预计业绩亏损的原因，与此前7月底披露的公告一致，即“主要是由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致”。
碧桂园进一步表示，虽然公司上下已全力以赴自救，但市场整体尚未回暖，行业绝对规模下降，资本市场信心修复尚需时间，公司整体经营压力有增无减，导致2023年上半年预计出现较大亏损，特别是受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。
据悉，2023年1–7月，碧桂园实现权益销售金额1408亿元，同比下降35%，其中7月单月实现权益销售金额121亿元，连续第四个月环比下降，同比下降60%。
2023年7月行业整体销售情况不容乐观，据克而瑞数据显示，TOP100房企实现销售操盘金额3504.3亿元，单月业绩规模创近年新低。单月业绩同环比双降，环比降低33.5%、同比降低33.1%。在融资端，80家典型房企的融资总量为499.74亿元，环比减少10.1%，同比减少46%。
“虽然公司遇到了自成立以来最大的困难，但我们始终对中国经济的前景充满信心”， 碧桂园方面表示，“公司将协调各方资源，全力以赴保交付、保运营；又着眼长远，稳妥推进各项经营策略和风险化解措施，保障公司可持续健康发展，维护投资者的合法权益。”
具体来看，碧桂园提出了四大措施，承诺将“坚守责任、全力自救，采取有力有效的措施，努力扭转当前的困局”：
一是，全力以赴保交付。公司将通过落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等方式，切实保障全国范围内项目的运转并完成保交楼任务，兑现对业主的承诺；
二是，积极化解阶段性流动压力。公司将与各持份者沟通，并考虑采取各种债务管理措施，以保障公司的未来长远发展，为各持份者保存价值、维护利益；
三是，保障经营有序开展，公司将尽最大努力做好销售，努力盘活酒店、写字楼、商铺等沉淀资产，同时加强内部管控，进一步精简组织、减少行政管理费用开支，改善经营效益，更好保障供应商、合作方等各利益相关方的权益；
四是，加强特殊时期的组织领导，公司成立了由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。
在四项措施中，全力以赴保交付被放在了最为重要的位置，碧桂园表示，保交付“是楼市的安全底线，是公司最重要的企业责任，亦是全体员工高度共识的目标。”
同时，碧桂园在公告中晒出家底，指出“目前集团净资产充足、土储充裕”。据公告披露，截至2022年年底，碧桂园仍有净资产约3096亿元，总权益可售资源约1.2万亿元，其中已获取的权益可售资源约9555亿元。不过，碧桂园并未披露目前的负债情况。
反思：对低线城市投资比例过大
除更新亏损金额区间预期以及即将采取的四项措施外，碧桂园在公告中还对既往情况进行反思与分析。
碧桂园表示，虽然对本轮市场调整周期有预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。
碧桂园透露，公司此前已经采取了四项措施实施自救：
一是，竭尽全力保障公司现金流安全，以“最小代价，最大价值”为目标，加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产；
二是，最大限度削减支出，公司以销定产，严控无效产能、压降各项非核心非必要的经营支出；加强费用管控，除刚性费用外，其余费用尽量适用归零原则；精简组织架构，高管带头降薪，严控销管费用；
三是，董事会主席兼控股股东杨惠妍大力度支持，上市至今控股股东及其家属已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司折合约386亿港元且从未减持股票；
四是，全力做好保交付、保信用工作。在保交付方面，2022年及2023年上半年，集团分别交付房屋近70万套和27.8万套，2023全年预计总交付近70万套房屋。保信用方面，2022年至今，融资环境极其艰难，在公司融资性现金流持续净流出的情况下，公司仍竭尽全力安排境内外融资本息的偿付。
二级市场上，自碧桂园7月31日披露宣布预期上半年可能录得净亏损后，引发舆论颇多猜疑，公司股票价格、债券价格持续走低。8月至今的8个交易日之间，公司股价已累计跌去34%，目前总市值287亿港元。碧桂园物业子公司碧桂园服务（06098.HK）8月以来股价累计下跌近13%，目前总市值为258亿港元。
