2023 年7 月三大航客运需求环比增长。2023 年7 月，国航、东航、南航ASK较上年同期分别上涨89.6%、115%、51.7%，环比上月分别增长13.9%、15.0%、17.8%，较2019 年同期分别变化+1.3%、-1.3%、-2.1%；客运量分别同比上涨98.3%、127%、64.8%，环比上月分别上涨15.8%、14.7%、17.0%，较2019年同期分别变化+4.1%、-0.2%、+1.6%；客座率分别为75.4%、78.4%、80.9%，同比分别增加9.2、11.4、10.9pct，环比分别增加2.7、2.5、1.5pct。分结构看，2023 年7 月国航、东航、南航国内航线客运量环比上月分别增长14.7%、13.1%、16.4%，分别较2019 年同期增长14.6%、8.4%、9.8%；国际航线客运量环比上月分别增长28.8%、41.1%、26.3%，分别恢复至2019 年同期的48.6 %、51.6%、55.2%；地区航线客运量环比上月分别增长29.7%、15.9%、14.1%，分别恢复至2019 年同期的65.3%、71.4%、62.3%。 吉祥航空7 月国际航线客运量环比增长。吉祥航空2023 年7 月ASK 同比增长66.9%，环比上月增长12%，其中国内航线ASK 同比增长48.7%，环比上月增长10.3%；客运量同比增长99.3%，环比上月增长15.4%，其中国内航线客运量同比增长86.1%，环比上月增长14.5%，较19 年同期增长35.9%；国际航线客运量环比增长37.8%，恢复到2019 年同期的59.6%；地区航线客运量环比下降8.3%，恢复到2019 年同期的72.8%。 春秋航空7 月国际航线客运量环比增长。春秋航空2023 年7 月ASK 同比增长34.9%，环比上月增长24.3%，其中国内航线ASK 同比增长14.0%，环比上月增长23.5%；客运量同比增长50.4%，环比上月增长27%，其中国内航线客运量同比增长32.5%，环比上月增长25.9%，较19 年同期增长48.4%；国际航线客运量环比增长41.6%，恢复到2019 年同期的60.5%；地区航线客运量环比增长1.7%，恢复到2019 年同期的45.5%。 一线机场旅客吞吐量环比增长。首都机场、浦东机场、白云机场、深圳机场23 年7 月国内航线旅客吞吐量较19 年同期分别变化-32.8%、+16.4%、+10.6%、+12.1%；国际航线旅客吞吐量分别恢复到19 年同期的33%、50%、55%、52%，地区航线旅客吞吐量分别恢复到19 年同期的44%、65%、80%、73%。 暑运航空需求高涨。根据航班管家数据，8 月7 日-8 月13 日，全国民航执行客运航班量环比上周上升0.6%，较2022 年同期上升52.3%，较2019 年同期上升8.1%；航班执飞率为89.5%，其中国内航班量100,551 架次，较2019 年同期上升20.3%；国际航线航班量7,428 架次，环比上周下降1.1%，恢复至2019年同期的47.0%。 投资建议：暑运航空需求高涨，多国出境团签放开加速国际增班；我们看好今年暑运出行需求集中释放，有望迎来量价齐升，旺季航空机场公司盈利修复值得期待。我们维持行业“增持”评级，推荐中国国航、春秋航空和白云机场，建议关注中国东航、南方航空、吉祥航空、上海机场、深圳机场和华夏航空。 风险分析：新冠疫情持续时间超出市场预期；宏观经济大幅下滑导致行业需求下降；中美贸易摩擦持续发酵，人民币汇率出现巨幅波动；原油价格大幅上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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