金种子酒掉队”华润改造效果引关注，破局难题待解|产业链情报站

金种子酒的业绩下滑和华润改造的效果令二级市场投资者关注。虽然华润曾被传收购老四大名酒西凤酒，但双方已辟谣，金种子酒(600199)仍面临着处境尴尬的局面。其业绩表现仍未见起色，甚至在最近的半年报中预计亏损达数千万元。这让人好奇，作为徽酒四金花之一的金种子酒为何会在本轮白酒上升周期“掉队”？而华润对于金种子酒改造的效果究竟什么时候才能看得见？ 金种子酒的掉队主要集中在两方面。一是没能更早布局中高端产品，以至于在后来的消费升级浪潮里被逐渐落下。二是市场嗅觉敏锐和执行力待提升。金种子酒虽然敏锐地感知到消费升级趋势，但始终没能打破上述困境。为了改善毛利和盈利能力，重新发力中高端市场，自然成了其破局点。 华润对金种子酒补强改造的地方，也正是金种子酒此前自身没能解开的问题困境。华润大力加强人才队伍和组织能力建设，推进产品业务线和品牌建设。然而，华润和金种子酒可能面临着先向上做长期品牌、提升毛利率，还是先向下做短期市场、改善盈利的矛盾选择问题。如果金种子酒先从战略上推进品牌向中高端化转型，虽然符合长远趋势，但需要长期加码营销投入，而盈利问题甚至还将长久持续下去，进一步扩大。而先从市场层面，也就是顺应低端白酒市场发力，虽然毛利率低的结构性问题暂时还无法解决，但关键的净利润有可能实现扭亏甚至是正向盈利。但这会进一步加深市场消费者对其低端品牌的认知烙印，从而对长远战略层面的品牌高端化转型升级，带来巨大障碍。 对于华润和金种子酒的破局，市场也存在着失败风险。虽然华润有着对山西汾酒和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。