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来源：源达
预制菜B端持续增长，C端稳步兴起
投资要点
➢ 政策提出
“培育发展预制菜产业” 2023年2月，中央一号文件提出，培育发展预制菜产业。国务院办公厅转发国 家发展改革委关于恢复和扩大消费措施的通知，提出培育“种养基地+中央厨 房+冷链物流+餐饮门店”模式，挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地 建设，充分体现安全、营养、健康的原则，提升餐饮质量和配送标准化水平。 ➢ 预制菜市场发展空间广阔，3年CAGR为26% 据《2022中国连锁餐饮报告》，2022年预制菜市场规模4152亿元，2023年 底将突破5000亿元，预计2025年底可达到8317亿，2022-2025年CAGR为 26%。
➢ 预制菜B端持续放量，C端稳步兴起
中国连锁经营协会数据显示，预制菜销售渠道85%以上集中于B端。对餐饮企 业而言，一方面使用预制菜能够降低高昂的租金和人力成本，提升餐厅整体 坪效、提高食品出品效率；另一方面，使用标准化的预制菜能够确保味道、品 质的稳定和统一。 中国连锁经营协会数据显示，疫情期间90%以上餐饮企业发力零售产品，其 中91.6%企业出售半成品和预包装食品。
➢ 投资建议
国内预制菜渗透率仅为10%-15%，而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上， 中国预制菜正处于蓝海阶段，行业集中度亟待提升，预计2030年渗透率增至 15%-20%。 1）建议关注速冻食品起家，销售渠道多元化，冷链物流能力强，在业内有一 定品牌知名度的公司：安井食品； 2）建议关注下游客户为优质连锁餐饮企业的公司：千味央厨； 3）建议关注专业做预制菜的公司：味知香。
➢ 风险提示
原材料价格波动风险；食品安全风险；行业发展不及预期风险；消费复苏不及 预期风险。
