事件：公司发布的2023年半年度报告显示，其上半年实现营业收入3.28亿元，同比增长28.80%；实现归母净利润9748万元，同比增长30.71%；实现扣非后归母净利润8692万元，同比增长34.59%。其中，公司在2023年Q2单季度实现营收8636万元，同比增长76.05%；实现归母净利润267万元，同比扭亏为盈。 新品拓展卓有成效，材料布局持续扩张。报告期内，得益于新材料在下游头部面板厂批量供应，公司实现有机发光材料收入约1.45亿元（分部间抵销前），同比增长62.07%，并创下历史新高；同时，该业务毛利率达52.06%，同比提升约二十一个百分点。此外，在新品拓展方面，公司R’和G’材料已完成客户迭代体系导入；B’材料进入新体系短名单，有望实现导入；封装材料已成功导入多家客户产线，实现批量供货；PDL材料已通过部分客户的量产测试。8月15日，公司公告拟投资6.8亿元在长春进行OLED材料项目建设，以完善产业化布局，也体现了其对该行业发展前景的充足信心。未来，随着产品规模的进一步扩大、客户结构的持续完善，材料业务有望助推公司业绩快速增长。 设备业务稳扎稳打，产品矩阵不断延伸。蒸发源设备业务方面，公司在报告期内完成了厦门天马一期、重庆京东方三期两个项目的验收工作，以及厦门天马二期项目的合同签署，进而实现设备收入1.86亿，同比增长11.48%。此外，公司通过其设备技术优势，延伸布局小型蒸镀机及钙钛矿蒸镀设备，丰富其设备产品体系，为其将来的业绩增长夯实基础。 盈利预测及估值：我们对公司盈利预测维持不变，预计2023-2025年公司实现总营收6.68/10.04/15.00亿元，实现归母净利润1.95/3.06/4.58亿元。根据可比公司相对估值法，我们给予公司2023年40倍PE，对应目标价52.49元，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期，OLED产线扩建情况不及预期，公司材料及设备新产品开发或导入情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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