摘要：
8月31日，美国商务部最新公布数据显示，美国7月PCE物价指数同比从6月的3%反弹至3.3%。8月31日据媒体报道，俄罗斯与OPEC+达成一致，同意进一步削减石油出口，俄方将于下周宣布其若干后续措施。
一、行情回顾
二、多空因素
1.美国7月PCE数据小幅回升
8月31日，美国商务部最新公布数据显示，美国7月PCE（个人消费支出）物价指数同比从6月的3%反弹至3.3%，符合市场预期，创2022年6月以来最大同比增幅；环比增长0.2%，与预期和前值持平。最受美联储关注的核心PCE物价指数同比增速从6月的4.1%略上升至4.2%，符合市场预期。值得注意的是，更受关注的是美联储对不含住房的服务业通胀的看法，而对应的PCE物价指数显示，服务业通胀在很大程度上停留在高位。此外，能源价格的上行也给美国通胀带来了上行压力：一方面北美地区迎来传统夏季消费热潮，另一方面，沙特、俄罗斯延长自愿减产令加剧了供应端紧张的局面，加上炼厂检修、恶劣天气、库存下滑等因素影响，美国燃料价格水涨船高。美国汽车协会AAA数据显示，7月美国汽油价格上涨约8%。
目前，美国通胀水平已经较峰值出现较大幅度回落，但是美联储接下来的任务依然艰难，他们是否应该继续加息，高利率应该维持多久，美联储内部针对这些问题分歧较为明显。根据目前公布的数据来看，劳动力市场目前已经出现了松动迹象，即将公布的非农就业数据将进一步给出劳动力市场是否放缓的证据。市场有观点认为，本轮加息已经接近尾声，是否再进行一次25个基点的加息取决于通胀是否会意外脱离锚定2%目标的趋势。
2. 俄罗斯与OPEC+达成一致，继续削减石油出口
8月31日据媒体报道，俄罗斯与OPEC+达成一致，同意进一步削减石油出口，俄方将于下周宣布其若干后续措施。俄罗斯已承诺8月份将其原油出口量减少50万桶/日，然后在9月将原油出口量降幅缩减至30万桶/日。诺瓦克8月30日表示出口削减可能将延长至10月份。诺瓦克本周早些时候表示，俄罗斯9月份的出口削减量将根据5月至6月的平均水平来衡量。诺瓦克没有给出精确的基准数字。彭博社援引行业数据称，5月至6月，该国通过海运和管道平均每天出口486万桶。
三、观点总结
目前支撑国际原油价格的主要因素为原油供应收紧、库存下行：
供给方面，OPEC+原油供应量下行明显，除沙特继续额外减产100万桶/日及俄罗斯宣布减少原油出口外，为满足新建炼厂的需求，科威特原油出口大幅下降，原油供应减少成为油价最重要的支撑力。但是委内瑞拉和伊朗的供应可能提高或在一定程度上削弱沙特、俄罗斯等国供应减少的影响。
需求方面，担忧再起，标普数据显示，随着整个私营部门的经济活动接近停滞，美国企业8月份的产出增长放缓。此外，亚洲国家需求增长此前一直被认为是今年全球原油需求增长的最大推动力，但是随着经济数据不及预期，目前市场对亚洲市场的看好情绪有所缓和，油价因此承受一定压力。
免责声明：
本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。
