期货日报
9月4日，工业硅期货冲高回落，主力2310合约盘中突破14000元/吨关口，创出5月12日以来高位（14390元/吨），但午后回吐大部分涨幅，截至当日收盘，主力2310合约上涨0.73%。现货方面，工业硅现货报价再度上涨，厂家挺价心态较浓。数据显示，通氧553#均价报14050元/吨，上涨50元；通氧421#均价报15100元/吨，上涨50元。
广发期货分析师纪元菲认为，周一盘面情绪走强的驱动因素主要有两方面：一是下游多晶硅需求持续向好，需求端的拖累在于有机硅和出口，但房地产多重利好政策或将带动有机硅终端消费，利多需求恢复；二是企业库存压力下降，厂库库存转移至交割库，导致现货资源偏紧。
国泰君安期货分析师张航分析认为，在宏观情绪带动商品普涨的氛围之下，叠加市场传言北方硅厂将上调报价，工业硅盘面表现出补涨态势。“目前来看，虽上游供应持续增加，但多数均已被期现商订货锁定，且北方大厂复产缓慢，短期现货流通紧张格局依旧。”
期货日报记者在采访中获悉，针对工业硅期货盘面短期走强的情况，大厂上调报价的情况，有贸易商也开始不敢报价了。“怕报价卖低了不划算，又怕卖高了没人要。”有贸易商告诉记者，上周五他把货卖掉后，盘面就直接上涨了，现在非常后悔。“今天持续上涨，我就不报价了，感觉现在报啥价都不太合适。”该贸易商如此感慨。
从基本面看，据SMM消息，供应端方面，受四川地区工业硅企业复产影响，工业硅产量出现回升，但回升幅度不太明显，主要原因是新疆地区开工率仍然处于低位，不过，当前云南省工业硅厂开工率已经回升至90%左右。需求方面，多晶硅价格暂时企稳，对工业硅的采购需求将会提升。不过，有机硅以及出口需求仍然较弱，有机硅企业大幅亏损。库存方面，工业硅库存仍然处于高位，高库存仍是限制硅价进一步上涨的核心要素。据SMM统计，9月1日工业硅三地社会库存共计29万吨，较上周环比增加1.9万吨，但工业硅库存表现继续由厂库向社会库转移，随着工业硅生厂商厂库库存逐步转移至交割库，Si4210现货偏紧。
一家硅企负责人告诉记者，当前他们的订单已排到9月末，并没有库存压力。“工业硅期货首个合约交割完毕后，不少库存已向期货市场转移，感觉大家的库存普遍不高，当前挺价意愿依旧强烈。”该负责人说。
目前交割库容已呈现偏紧信号。数据显示，截至9月4日，工业硅注册仓单24264手，合计12.13万吨。据SMM消息，目前广东、上海、昆明地区绝大多数交割仓库均已达到满仓状态，上海、四川、昆明部分仓库有扩容考虑。“从我们调研了解的情况来看，目前多数交割仓库库容接近满库，即便有的仓库目前仓储量不高，但库容已经被预约了。”纪元菲表示，目前交割库容偏紧，即便市场上有套利空间，也需考虑是否有足够库容提供给生成仓单，需注意大量仓单在11 月集中注销后对市场的影响。
“随着6月份以来新疆、四川的减产以及下游多晶硅需求的抬升，工业硅供需格局不断改善，虽然短期库存处于高位，但多数都在贸易商手上。”中信期货研究所工业硅研究员郑非凡认为，随着大厂报价不断抬升，盘面价格也在上移，预计供需改善背景下工业硅价格存在向上的动力，向下则主要面临11月底仓单集中注销的压力以及大厂加速复产的风险。
“按照下游硅粉能接受的仓单价格来对期货盘面进行折算，仍有较大基差，基差收敛需要现货上涨或者盘面下跌或者二者同时进行来解决，目前以现货上涨为主，后续建议关注基差变动、期货仓单注销情况。同时，也要关注北方大厂复产进度、多晶硅投产节奏等信息。”张航认为，短期在并未看到大量仓单集中注销释放的情形下，预计流通紧张格局仍会维持一段时间。在未出现明显利空的情形之下，现货紧张将推高硅厂报价，盘面价格亦将有所提振，但巨量仓单压力以及北方大厂复产仍将施压，盘面表现区间振荡。
