白酒企业业绩表现
上半年，白酒企业业绩呈现两极分化。茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河等龙头企业依旧保持较高增长率，而老白干酒(600559)、水井坊(600779)、酒鬼酒(000799)等少数企业则出现下滑。尽管多数企业实现了业绩上涨，但整个行业都经历了渠道遇冷的困难时刻。
渠道遇冷导致合同负债下滑
多家酒企出现合同负债下滑、经销商对酒企打款意向下降的情况。在白酒上市企业中，报告期内已有十多家出现合同负债额较上年末下滑的情况，一系列信息指向经销商渠道对于酒厂的预付款支付及拿货意愿下降。
业绩新增量
尽管行业遇到渠道遇冷的困难时刻，仍有多家白酒企业业绩突围。高端、次高端产品销量的增长促进了多家酒企营收、利润双涨的局面。主打高端化的全国性品牌贵州茅台(600519)、五粮液自不必多言，二三线区域名酒也借高端化提升业绩。此外，全国化拓展也为几家区域名酒带来良好增长势头。贵州茅台的“i茅台”也让白酒这一传统行业看到自营电商平台的甜头。
新产能加入是否会增大渠道压力
在渠道库存尚未去化的当下，新产能的加入是否会进一步增大渠道压力，也是白酒企业必须考虑的问题。
后市展望
中秋国庆销售旺季即将来临，对于后市，业内多持谨慎乐观态度。随着下半年经济持续回暖，酒企扩大消费者投入及渠道支持力度，预计今年的需求弹性可以更加乐观，龙头品牌有望继续提升市占率。
自选股写手点评：白酒行业上半年业绩多数增长，但部分酒企面临渠道遇冷和合同负债下滑等问题。高端、次高端产品销量增长促进了多家酒企营收、利润双涨的局面，全国化、高端化和数字化的发展是业绩新增的关键。虽然中秋国庆销售旺季即将来临，但酒企仍需谨慎应对市场动荡和消费者需求变化。和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
