本报告导读： CCER 顶层设计审议通过，随着全国CCER 交易系统开户、一批技术成熟的方法学有望出台，CCER 重启在即，推荐垃圾焚烧、再生资源以及碳监测板块。 摘要： 事件： 生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。 点评： CCER 顶层设计审议通过，重启在即。1）2011 年，地方碳交易陆续开启试点。为满足地方排放履约企业使用碳汇抵销请教的需求，2012 年，温室气体自愿减排（CCER）交易管理暂行办法以及审定与核证指南出台，全国试点7 个碳交易所以及福建、四川碳交易所均可进行 CCER 交易。 2017 年3 月，由于碳汇交易量较小、部分项目不规范，国家发改委暂缓受理CCER 备案申请。2）2021 年7 月，全国碳市场启动，可使用存量备案CCER 抵销不超过5%碳排放配额的清缴，首个履约期使用存量3272吨CCER 用于配额清缴。2023 年7 月，生态环境部就CCER 顶层设计征求意见。本次顶层设计文件通过，CCER 有望重启加速。 交易系统已上线开启开户工作，全国与地方均可进行CCER 交易。2023年8 月，由北京绿交所作为管理机构的全国温室气体自愿减排交易系统发布开户通知，完成开户申请的交易主体经管理机构初审后，将由国家应对气候变化战略研究和国际合作中心承担的登记机构复审，通过后完成开户。全国与地方碳交易所均可进行CCER 登记与交易，2017 年3 月前已经获得备案的旧有CCER 仍可在北京绿交所等九家地方交易所继续交易。 方法学已进入评选阶段，优先发布一批技术成熟的项目方法学，稳定运行后扩大CCER 减排覆盖范围。2023 年3 月，减排方法学公开征集，目前已进入评估阶段。本次生态环境部部务会议提出，先行择优发布一批社会期待高、技术争议小、数据质量有保障、社会和生态效益兼具的项目方法学，在市场实现稳起步、稳运行后，逐步扩大自愿减排市场支持领域。 投资建议：CCER 顶层设计审议通过，全国交易系统开启开户工作，一批技术成熟的方法学有望率先发布。我们认为，CCER 顶层设计机制完善将加速重启CCER 备案及交易。推荐：1）碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。3）CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技。 风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。
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