报告摘要 1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨4.23%，沪深300指数下跌0.83%，跑赢沪深300指数5.06个百分点。全板块整周35只股价上涨，2只下跌。安泰集团涨幅最高，整周涨幅为25.4%。 2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，9月8日-9月14日，重点监测企业煤炭日均销量为714万吨，比上周日均销量减少10万吨，减少1.4%，比上月同期减少15万吨，减少2.1%。其中，动力煤周日均销量较上周减少2.3%，炼焦煤销量较上周增加4.3%，无烟煤销量较上周减少1.5%。截至9月14日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2133万吨，比上周减少0.4%，比上月同期减少45万吨，减少2.1%。 3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数716元/吨，周环比上涨0.14%，中国进口电煤采购价格指数936元/吨，周环比下跌2.19%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨5.17%，黄骅港周环比上涨5.11%，广州港周环比上涨3.16%；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨2.72%，榆林环比上涨5.83%，鄂尔多斯环比上涨2.94%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨0.64%；动力煤期货结算价格801.4元/吨，周环比持平。库存方面，秦皇岛库存510万吨，周环比增加28万吨；北方港口库存合计2105万吨，周环比增加21万吨。 4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2250元/吨，周环比上涨2.27%，产地柳林主焦煤出矿价周环比持平，吕梁周环比持平，六盘水周环比上涨2.5%；澳洲峰景煤价格周环比上涨14.48%；焦煤期货结算价格1812元/吨，周环比上涨8.02%；主要港口一级冶金焦价格2240元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格2040元/吨，周环比持平；螺纹价格3830元/吨，周环比上涨1.59%。库存方面，京唐港炼焦煤库存62.55万吨，周环比增加1.25万吨（2.04%）；独立焦化厂总库存910.68万吨，周环比增加30.08万吨（3.42%）；可用天数9.7天，周环比增加0.4天。 5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1200元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2531.82元/吨，周环比上涨25元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2540元/吨，周环比下跌10元/吨；纯碱（重质）纯碱均价3337.5元/吨，周环比持平；华东地区电石到货价3333.33元/吨，周环比下跌16.67元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6369元/吨，下跌22.11元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4218元/吨，周环比上涨105元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9700元/吨，周环比持平。 6.投资建议：原油和黑色期货齐涨，煤价继续上涨，关注双焦和化工煤。日耗预期回落，煤企、港口库存低位，电厂库存维持高位，煤化工用煤维持高位。钢厂开工保持高位，刚需低库存下焦煤价格反弹。动力煤方面，近期气温回落，电厂日耗预期下降，长协供应充足，进口煤边际减弱，电厂维持高库存策略，沿海电厂9月上半月库存回落，预计下周开始采购；焦煤库存整体偏低，价格易涨难跌，蒙煤四季度长协价格有望上涨；化工品价格涨跌互现，用煤需求高位。地产政策下，煤炭需求预期改善，供给边际减弱，国际油价和煤价反弹，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局焦煤、焦炭、动力煤、化工煤公司。关注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技、美锦能源以及化工煤华阳股份，动力煤公司中国神华、陕西煤业；关注煤机龙头天地科技。 7.风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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