国防军工2023年中报总结：船舶改善明显 航空装备业绩高增；聚焦主机厂
国防军工板块在2023年中报营收和归母净利润分别增长了13%和3%。从长期来看，军工板块的盈利能力整体呈上升趋势，而从短期看，2023Q2 板块盈利能力有所下滑。船舶、航空板块表现亮眼，信息化、原材料等上游板块增速放缓。
船舶板块共实现营收812 亿元，同比提升30%；实现归母净利润12 亿元，同比提升784%。船舶板块趋势向好，业绩有望持续释放。受益于军机放量，航空板块营收、净利润增长有所加快。信息化板块作为军工产业链上游，受下游产品降价影响盈利水平有所下滑。短期受下游产品阶梯降价传导，或导致利润增速逐步放缓。
国防军工的核心逻辑是“内生外延、内需外贸、军品民品”，而主机厂业绩弹性更大。关注船舶、航空、航发、导弹、信息化、军机子行业军机“十四五”有望大幅增长；航发受益“维保+换发”、未来空间大；导弹受益于“战略储备+耗材属性”；信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”，增速更高。
主机厂包括中国船舶(600150)、中航西飞、航发动力(600893)、中船防务(600685)、中国动力(600482)、内蒙一机(600967)、中航沈飞(600760)、中直股份(600038)、洪都航空(600316)、航天彩虹(002389)、中无人机。关注航发科技(600391)、钢研高纳(300034)。导弹及信息化板块包括火炬电子(603678)、鸿远电子(603267)、振华科技(000733)、新雷能(300593)、霍莱沃、高德红外(002414)、晶品特装。关注中国海防(600764)、紫光国微(002049)、智明达。
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自选股写手点评：国防军工板块中报显示，船舶和航空装备业绩表现出色，但信息化和原材料等上游板块增速放缓。从长期看，军工板块盈利能力整体呈上升趋势，但从短期看，2023Q2 板块盈利能力有所下滑。投资者可关注船舶、航空、航发、导弹、信息化、军机子行业，军机“十四五”有望大幅增长。风险提示：股权激励、资产证券化节奏低于预期，重要产品交付不及预期。和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
