浪潮信息(000977):聚焦“云+AI” 算力龙头迎来新发展
浪潮信息是全球领先的云计算、大数据以及IT 基础架构产品、方案及服务提供商。公司引领行业前沿应用,在云计算服务浪潮中与互联网厂商的密切合作,公司市占率不断提升。服务器是公司的主要收入来源,近两年IT 终端及散件增速显著。
看点一:公司主营业务收入从2019 年516.53 亿元增长到2022 年695.25 亿元,2019-2022 年复合增速约为10.41%。数字化建设对“算力”需求高速增长,推动服务器市场发展,公司聚焦“云+AI”,传统+新业务双线推进公司服务器市场扩张。
看点二:浪潮人工智能服务器领跑市场,卡位AIGC,成就行业AI 大脑。预计到2024 年,全球人工智能服务器市场规模将达到347.1 亿美元。AI 算法模型对算力有巨大需求,AI 服务器需求量高增。
看点三:公司持续聚焦云计算,JDM 模式实现市场份额快速提升。公司将“All In 液冷”纳入公司发展战略中,全栈布局液冷,发布全栈液冷产品,践行绿色双碳。
投资建议:我们预计2023-2025 年公司收入分别为714.91/854.32/998.37 亿元,归母净利润分别为17.48/24.14/31.20 亿元,对应PE 分别为30.3/22.0/17.0,由于公司是国内服务器龙头厂商,产品性能高,被替代风险较小,结合公司业务的高增长性以及估值情况,我们首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险提示:业务推进不及预期;行业竞争加剧,导致公司盈利能力下滑;政策落地不及预期。
自选股写手点评:看点二:在历史上,IBM是云计算和人工智能领域的一位重要人物。2011年,IBM的Watson人工智能系统在Jeopardy!游戏节目中击败了两位人类冠军,引起了广泛关注。IBM还是云计算领域的重要开拓者之一,早在2007年,IBM就开始推出云计算服务,并于2013年宣布投入100亿美元用于推动云计算和大数据业务。IBM在这方面的投资和探索,对于当前云计算和人工智能行业的发展有着重要的启示意义。
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