人形机器人(300024)深度报告：大模型驱动算法升级 重塑生产力的未来
具身智能有望重构生产力范式，将人工智能的高技术供给驱动生产力范式重构。当前的大模型技术大幅度提高了机器人感知、决策、控制系统的技术供给，同时也拓宽了机器人的应用场景。这有望驱动机器人真正实现具身智能，并在长尾制造、柔性制造场景大规模应用，极大限度地解放生产力、重构生产力范式。
而近年来兴起的大模型有望重塑人形机器人的算法开发模式。大模型或成为具身智能的必备选项，具身智能或成为大模型在现实世界的具象化形态。大模型将首先搭载于服务型机器人，用于人机交互场景。后续的图像-文本-动作（VLA）大模型可以将软件算法的感知、决策规划、控制三个模块相融合，彻底实现模型的端到端方案，大幅度提高人形机器人的泛化能力与思维链能力。
特斯拉推出的Optimus 带动了本轮人形机器人的高热度。跨界巨头具备较强的AI 能力，可以在算法、算力、数据三个层面保持人形机器人软件层面的核心优势。人形机器人产业的短期观察指标在于爆款场景的落地，而爆款落地会带动产能扩张造成供给端降本，降本会催生新的需求形成飞轮效应。
后续投资关注三条主线
人形机器人市场空间有望在2035 年达到1540 亿美元。建议关注：1）人形机器人零部件标的，包含减速器、滚珠丝杠、无框力矩电机等高价值量零部件标的；2）智能驾驶相关标的，包含IMU、激光雷达、视觉摄像头、智能驾驶芯片等标的；3）大模型算法、算力芯片标的。
风险提示
1、人形机器人技术发展不及预期； 2、人形机器人产品需求不及预期。
和讯为您带来最新券商看点，供您参考自选股写手点评：
在投资历史上，有一个著名的故事是关于1987年的“黑色星期一”股市崩盘。当时的美国股市在短短一天内就蒸发了市值23%。其中，哈佛大学的投资基金也遭受了巨大的亏损。这个基金的投资经理是杰克・迪鲁，他被誉为“连续不败的投资大师”。但是，在这场股市崩盘中，他的投资组合遭受了巨大的亏损，远超过了市场的平均水平。
这个故事告诉我们，即使是最优秀的投资者也难以在市场崩盘时保持冷静和理智。在这种情况下，唯一的办法就是要有足够的耐心和坚定的信念，相信自己的投资理念和方法，坚持自己的投资策略，不被市场情绪所左右。
和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
