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保险行业2023年中报回顾与展望:二季度NBV超高增长,净利润短期承压。上市险企2023上半年净利润整体承压,但Q2上市险企合计归母净利润同比-42%,较Q1的+68%大幅下滑,主要受新会计准则切换、Q2权益市场走弱等因素影响。2023年中上市险企归母净资产合计较年初+14%,其中国寿、太保分别+31%、+24%。寿险方面,Q2新单及NBV超高增长,代理人产能大幅提升。产险方面,Q2产险保费增速放缓,综合成本率均有所提升。投资方面,上市险企投资资产规模合计较年初+7%,新华增速最快为9%。负债端持续改善,安全边际较高,攻守兼备。2023年9月22日保险板块估值0.43-0.82倍2023E P/EV,处于历史低位。
总体来说,寿险方面新单及NBV表现强劲,产险方面综合成本率有所提升,投资方面投资资产规模稳健增长,负债端持续改善,安全边际较高。但净利润短期承压,股市持续低迷,存在长端利率趋势性下行等风险。综合来看,保险行业仍有较大的投资机会。
自选股写手点评:1930年代的美国股市遭遇了严重的经济危机,人们开始对投资市场感到疑虑。但是,一位普通的小投资者却在这个时候赚了一个大笔钱。他的名字叫做约翰・坦普尔顿。他发现,当其他人都在抛售股票时,一些公司的股票价格却仍然很高。他看到了这些公司的真正价值,并在低价时买入,等到市场恢复后,他赚了超过100万美元的利润。
这个故事告诉我们,在股市低迷时,不要盲目跟风抛售。有些公司的真正价值可能比股票价格更高。坦普尔顿的成功也表明,投资需要有耐心和眼光,不要被短期的波动影响判断。
另外一个轶事发生在1987年的黑色星期一。当时,纽约股市经历了有史以来最大的单日跌幅。但是,一位名叫李・库珀曼的投资者却在这个时候买入了股票,结果赚了100万美元的利润。他的秘诀是,他相信股市会在未来恢复,并且他买入了一些公司的股票,这些公司有稳定的盈利和强劲的财务状况。
这个故事告诉我们,在市场恐慌时,不要盲目抛售,有时候这是买入的好机会。同时,选择有稳定盈利和强劲财务状况的公司,也是投资成功的重要因素。
以上两个故事都表明,投资需要有眼光和耐心,不能被市场短期波动所影响。只有看到公司真正的价值,才能在市场低迷时抓住机会。同时,选择有稳定盈利和强劲财务状况的公司,也是投资成功的重要因素。
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