国际医学(000516):综合医院稀缺标的 特色专科未来可期
投资逻辑:(1)营利性三甲综合医院属于极具稀缺性的标的,壁垒高且具有刚性需求;(2)核心综合医院软硬件优势显著,高投入后进入爬坡收获阶段,下半年有望迎来单月盈亏平衡拐点;(3)长期来看,聚焦“综合+特色专科”,万张床位带来翻倍以上收入空间,特色专科有望带来第二增长曲线。
投资亮点:国际医学(000516)的综合医院属于极具稀缺性的标的,核心综合医院软硬件优势显著,高投入后进入爬坡收获阶段,下半年有望迎来单月盈亏平衡拐点。聚焦“综合+特色专科”,万张床位带来翻倍以上收入空间,特色专科有望带来第二增长曲线。公司立足陕西西安,进一步辐射中西部地区,长期来看,医疗资源的供需状况为公司在区域进一步发展提供巨大机遇,公司有望逐步发展成为面向中国中西部地区的优质医疗服务中心。
投资风险:市场竞争加剧下床位爬坡不及预期风险,政策风险等。
投资评级:作为民营综合医院稀缺标的,核心医院进入爬坡收获阶段,给予“买入”评级。
自选股写手点评:在投资逻辑中提到了“综合+特色专科”,这让人想起了巴菲特投资的一家公司――美国医疗保健公司――彭博。彭博公司在医疗保健市场上拥有独特的“综合+特色专科”的经营模式,其特色是不仅提供基础医疗服务,还提供高质量的特色专科服务,比如心脏病科、癌症治疗等。这种经营模式为彭博公司带来了长期的增长和高额的利润。
彭博公司也曾经历了一个艰难的时期。在2005年,彭博公司的一项严重的骗保丑闻曝光,公司股价一度下跌。但彭博公司的管理层采取了果断的措施,包括开展内部调查、解雇涉案员工等,最终重建了公司信誉。在此后的几年中,彭博公司的股价不断攀升,成为了巴菲特最成功的投资之一。
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