招商证券发布研究报告称，烈酒具有强生命力，错杀即是买入机会。作为在经济波动具有强韧性和生命力的资产，烈酒大概率跑赢经济增速，同时结构升级路径持续，高端化产品更有机会获得逆势增长，值得高度重视。如果资本市场因为担忧经济问题而错杀，正是买入(尤其是好品牌、好资产)的机会。
招商证券主要观点如下：
问题1：经济对烈酒的冲击如何?如何面对经济发展的不确定性?
烈酒与经济非对称，高端化从未“失去”，能够跑赢经济穿越周期。烈酒具有强韧性和生命力的资产，大概率跑赢经济增速，同时结构升级路径持续，高端化产品更有机会获得逆势增长。
问题2：海外经验对中国烈酒市场各价位带启示如何?
超高端可类比奢侈品路径，受稀缺性和渗透率双重影响。高端消费品尤其是奢侈品，发展持续性受稀缺性和渗透率双重影响。中低端自饮价增趋势确定，量的维度重点把握“人货场”变化。次高端企业及商务用酒直接对标海外难度大，但也意味着蕴藏差异化机会。
问题3：如何展望中国烈酒市场的差异化机会?
白酒产品优质内涵丰富，文化影响力带动中国味道“走出去”。白酒在时间、空间、人等方面都体现稀缺特质，产品优质内涵丰富。价-提升产品质量，营造稀缺性。量-供给创造需求，期待新赢家的诞生。
风险提示：
海外经济及社会发展差异、海外烈酒需求不足、食品安全风险。
自选股写手点评：1998年，一家公司在印度洋上的一个小岛上开设了一家酒店，凭借着岛上美丽的海滩和独特的自然风光，酒店很快成为了旅游胜地。然而，该公司在经营酒店的同时，还在岛上发现了一种独特的植物，可以制成一种烈酒，口感和其他烈酒大不相同。该公司决定将其生产出来的烈酒命名为该小岛的名字，并开始在全球范围内推广销售。
这种烈酒很快赢得了消费者的喜爱，成为了一种独特的品牌，也被誉为一种奢侈品。然而，这种烈酒的生产仍然非常有限，因为该公司保持着极高的生产标准和独特的生产工艺，以保证产品的品质。这种烈酒的价格也因此非常昂贵。
然而，尽管价格高昂，这种烈酒的销量却一直很好，因为它具有一种独特的文化和历史背景，也因此成为了一种奢侈品和收藏品。这也说明了招商证券(600999)所说的烈酒具有强生命力的观点，高品质和稀缺性是其成功的关键。
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