行情回顾：最近一周（2023年9月15日-2023 年9月22日）申万基础化工指数下跌0.74%，跑输沪深300指数（0.81%）1.55pct；申万石油石化指数下跌0.29%，跑输沪深300指数（0.81%）1.11pct，同期基础化工和石油石化共39个子行业中10个上涨，29个下跌。具体来看，油品石化贸易、油气开采111、食品及饲料添加剂、其他塑料制品、合成树脂排名靠前；钛白粉、橡胶助剂、其他化学纤维、油气及炼化工程、油田服务排名靠后。 高频数据与行业动态跟踪：近一周能源化工产品涨多跌少，其中上涨的品种主要集中在三酸两碱、能源、新材料、氟化工等板块；下跌的品种主要集中在聚氨酯、石化、化纤、塑料等板块。行业重点动态包括：1）《石油和化工行业专利态势白皮书》发布；2）岳阳地区100万吨/年乙烯炼化一体化及炼油配套改造项目获批：3）2024年度HFCs制冷剂配额方案征求意见稿出台；4）利民股份草铵膦项目获环评批复：5）埃克森美孚宣布新建40万吨/年POE装置。 投资建议：上周基础化工和石油石化板块均跑输沪深 300 指数，具体来看，油品石化贸易、油气开采111、食品及饲料添加剂、其他塑料制品、合成树脂等子行业涨幅较大。我们认为化工板块景气度逐步修复，建议关注有成本优势和一体化优势的化工板块价值龙头，推荐华鲁恒升、荣盛石化，建议关注万华化学、宝丰能源、卫星化学、恒力石化、东方盛虹等。此外，我们还建议关注以下细分赛道：1）生态环境部发布《2024 年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿》》，我们预计2024年制冷剂供需面将逐渐好转，未来制冷剂市场供需缺口有可能会扩大，产品价格有望上涨，三代制冷剂有望开启长周期景气上行，拥有较高配额占比的公司将充分受益，推荐巨化股份，建议关注三美股份、永和股份。2）近期在沙特和俄罗斯共同推动自愿性减产协议和俄罗斯暂停出口成品油出口的影响下，原油价格保持高位。需求端来看，受金九银十需求旺季影响，油品、石化产品和聚酯化纤的需求预期正在好转，三季度以来涤纶长丝的价格和毛利水平震荡上行，此外桐昆股份和新凤鸣在印尼布局炼化项目带来远期成长性。建议关注桐昆股份、新风鸣和东方盛虹。3）上周国内钾肥市场价格趋于稳定，主要因为需求端秋季备货进入后程，采购量有限，供给端进口商对市场陆续放货，现货紧张情况有所缓解，国产钾方面市场较为稳定。国际市场方面，欧洲需求强劲，主要由于买家担心价格可能上涨，提前为春季采购做准备。印度仍在增加氯化钾储量，Fact公司6万吨氯化钾进行了另一次招标采购，海外钾肥市价仍有望继续上涨，建议关注亚钾国际和东方铁塔在老挝的钾肥业务。 风险提示：1）宏观经济波动风险：宏观经济增速回落会导致产品需求增长不及预期。2）油价/原材料价格剧烈波动风险：油价和原材料价格的剧烈波动导致厂家成本管理和产品定价极为困难，影响行业盈利水平。3）装置不可抗力风险：化工装置不可抗力可在极短的时间内导致供需失衡，造成原料成本或者产品价格的剧烈波动。4）在建项目不及预期：若上市公司在建项目进度不及预期将影响相关公司的利润预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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