快讯摘要
期货知识科普|了解豆粕与豆油两者的强弱关系1.对于大豆压榨而言，其下游产品豆油与豆粕具有高度的相关性，这不言而喻。而油粕之间多形成此消彼长的“跷跷板”形态。最基本的原理是：如果豆油价...
快讯正文
期货知识科普|了解豆粕与豆油两者的强弱关系1.对于大豆压榨而言，其下游产品豆油与豆粕具有高度的相关性，这不言而喻。而油粕之间多形成此消彼长的“跷跷板”形态。最基本的原理是：如果豆油价格偏高，则油厂可能会加大压榨开工率生产豆油以获取利润，但与此同时这也会导致豆粕的供应量上升，在豆粕需求没有出现大幅变化的前提下，豆粕价格将会走低；到豆油的供应量增大到一定程度时，豆油价格才会回落，在豆粕价格相对稳定的前提下，油粕价格回归正常水平。2.豆油与豆粕具有固定的需求旺季和淡季，通常来说，每年4―10月份是豆粕需求旺季，而每年的10月份至次年的2月份则为豆油的需求旺季。同时，豆粕主要应用于饲料养殖，因此，其需求跟随养殖业非常明显，往往在节日之前生猪、水产养殖补栏等大幅增加之时，豆粕需求将放量，而豆油市场则只有在节日临近才会有大量消费需求。季节性因素导致每年4―10月份粕强油弱的可能性较大，而10月份至次年2月份油强粕弱的可能性较大。3.油厂的定价策略侧重也会影响油粕的强弱关系。在豆粕成交优于豆油时，企业变现利润倾向于豆粕，这也使企业挺价倾向于豆粕而非豆油，反之亦然。同时，处于消费淡季的产品很容易因需求低迷而引发恶意竞争，使得价格进一步下探。4.一定数量的大豆，在压榨之后，豆粕产量约是豆油产量的4.7倍，若不考虑油粕相关市场状况，理论上，企业更侧重依靠豆粕来获得利润。因此，在一般情况下，油厂大多优先考虑支撑豆粕市场，降低豆油价格，损失少量豆油利润来赚取更大的豆粕利润。（中国期货业协会）
