美豆天气情绪稳定
截至2023年5月21日当周，美豆新作播种率已经达到66%，五年均值为52%，远好于正常水平。USDA预测2023/2024年度美国大豆产量达到创纪录的45.10亿蒲，平均单产为52.0蒲/英亩。市场预计若一直保持良好天气，美豆的单产还有上调空间。
美国目前的天气较为正常，有利于播种进度的推进，美豆价格偏空。未来天气的不定因素主要还是厄尔尼诺，预计后期美豆生长过程中会出现一些天气升水影响，但是预计幅度不大。
南美
截至5月18日的一周，美豆22/23年度周度出口为28.73万吨，上周18.91 吨，去年同期为47.35万吨，其中对中国出口为1.22万吨，去年同期16.97万吨；美豆22/23年度周度新增销售为11.5万吨，上周1.695万吨，去年同期为21.08万吨。美豆出口销售仍处疲软状态。
上周供需方面未出现新的变化，仍维持相对宽松的局面，缺乏炒作题材，市场及美豆价格也趋于稳定。未来价格将受到资金情况以及宏观环境波动影响，预计未来短期内以弱势震荡为主。
国内供应压力仍存
第21周（5月20日至5月26日）123家油厂大豆实际压榨量为203.68万吨，开机率为58.87%；预计第22周（5月27日至6月2日）国内油厂开机率继续上升，油厂大豆压榨量预计221.85万吨，开机率为64.12%，近两周周度开机量均超过200万吨。
检疫政策影响逐渐减弱，油厂大豆到港量逐渐增加，大豆到港的增加又带来了油厂开机率的回升。开机回升使得国内豆粕供应紧张局面得到缓解，大豆、豆粕库存也开始累库。
据Mysteel农产品最新数据显示2023年第21周大豆库存为405.01万吨，较上周增加23.75万吨，增幅6.23%；豆粕库存为27.5万吨，较上周增加6.48万吨，增幅30.83%，大豆库存连续三周回升，豆粕库存连续两周回升。
展望后市，未来六七月份是进口大豆的到港高峰期，随着高峰期的到来，油厂大豆库存将快速上升。而由于猪价走势仍然偏弱，下游需求不见明显好转，豆粕库存也开始触底回升，豆粕现货价格仍有下跌空间。
（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）
