喜临门(603008)：Q3自主品牌零售业务微增 ODM增长提速
喜临门发布2023三季报，前三季度实现营收60.69亿元，同比增长5.71%；实现归母净利润3.9亿元，同比增长0.33%；实现扣非净利润3.8亿元，同比增长4.19%。单季度看，23Q3营收22.64亿元，同比增长6.03%。
公司整体盈利符合预期，规模效应提升空间广阔。在业务拆分方面，自主品牌零售收入Q3微增，代工业务增长提速。自主品牌零售业务方面，Q3营收持平，线下渠道略有下滑。前三季度营收40.1亿元（+4%），估算Q3单季度营收14.6亿元，同比微增。其中，我们估算Q3单季度喜临门(603008)品牌营收低个位数增长，M&D（含夏图）下滑。代加工业务方面，前三季度营收17.7亿元（+8%），估算Q3单季度营收6.7亿元（+16%）。
投资建议：公司专注家具主业，打造自主品牌和全渠道销售网络，渠道品类红利释放推动增长。我们预计公司2023-2025年销售收入为86、97.7、109.7亿元，同比增长9.7%、13.6%、12.3%，实现归母净利润5.5、6.6、7.7亿元，同比增长131%、19%、18%（考虑终端需求变化，调整盈利预测，2023-2024年前次预测值5.3、7.0亿元），EPS为1.42、1.69、2.00元，维持“增持”评级。
看投资段子，轻松一下：喜临门的自主品牌零售业务虽微增，但代工业务却提速，看来喜临门已经开始做“守门员”了。和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
