创金合信基金“跨山越海 一起创金” 2024投资策略会，近期以全网直播的方式在线举行。在全市场创金专场，创金合信基金权益投研总部总监黄弢、创金合信ESG责任投资基金经理王鑫、创金合信医疗保健基金经理皮劲松、创金合信气候变化基金经理寸思敏、创金合信佳和平衡3个月持有基金经理罗水星，就AI、医药、智能汽车等关注度高的板块深入分析，挖掘2024年全市场投资机会。罗水星主持。
问：请用一个词概括2023年的投资体验？
黄弢：死去活来。
问：请回顾一下2023年的市场特征，有什么心得？
黄弢：2023年市场面临的压力比较大，行业轮动策略不如2022年管用。2022年的沪深300指数跌得比2023年更多，但是2022年的行业轮动节奏、反弹力度、可操作性、可持续性比2023年更强。2023年行业的热点相对会更窄一些，持续时间也不够长，所以行业轮动策略的运用难度大，类似于“在螺蛳壳里做道场”。在一个总体更偏震荡下行的市场里，行业轮动策略面临不少挑战。
问：医药行业的利空是不是都快出尽了，哪些细分领域值更有投资机会？
黄弢：从我管理的基金组合配置的角度来讲，我比较看好医药赛道。医药行业，从估值、政策、筹码结构，到出清程度，均具备反弹的动力。从需求端看，医药需求的确定性在诸多行业中数一数二。在此基础上叠加技术驱动和筹码结构等，行业前景不错。此外，医药行业很多子板块当前估值处于过去五年的底部区间，具备长周期机会。
问：人工智能在2023年初火了一把，最近也出现了很多新的AI应用。人工智能可以在哪些方面赋能自己关注的行业？
黄弢：从类比的角度来讲，AI与20年前的互联网、10年前的移动互联网非常像，有望催化出10年级别的场景突破和应用产生。AI和互联网、移动互联网都是属于偏工具类型的，能够提升整个社会的运营效率，降低了成本，赋能各行各业。以前有个词叫做互联网+，今天可能是AI+。通过这种赋能，AI还会衍生出一些新的需求，不光只是技术手段上的提升，还创造了很多新的场景、新的需求。
问：2024年什么风格、板块会比较占优？会采用什么样的配置策略？
黄弢：我倾向于认为市场目前对悲观预期的定价是比较充分的。相对于经济复苏的趋势、政策坚定的托底，极低的估值水平，市场的悲观预期偏过度。所以，我对2024年持偏乐观的态度。
结构看，我同样看好偏均衡的策略。现实是包括顺周期在内的不少板块都处于超跌状态，便宜是硬道理。过去看，当超跌到一定幅度的时候，个股向上的弹性会比较大，但这点在2023年是无效的。不过，长周期来看，股票市场仍是称重器。2023年跌得非常多的，预期非常差的一些行业，只要行业基本面出现边际的复苏趋势，大概率会产生阶段性向上的弹性。
