转自：中国基金报
近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。
欧洲巨头旗下三大基金同时行动
施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。
截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80%。
无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。
截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42%，减持紫金矿业19.25%，加仓AIA 4.97%，加仓宁德时代80%。
4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80%。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。
截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2%、减持阿里巴巴3.89%，减持紫金矿业10.31%，增持宁德时代80%。
看好中国新能源车产业链
同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80%，究竟怎么回事？
资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。
例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。
为何看好电动车产业链？
Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57%是在中国销售的。
整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。
在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60%的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90%的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。
事实上，施罗德也并非孤例。
另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。
这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。
3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17%。此外，基金对中国中免加仓21.10%，基金加仓贵州茅台15.05%。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85%。
“宁王”市场份额超40%
中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7%；装车量25.1GWh，同比增89.4%；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0%，桩车增量比为1：2.5。
动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7%、88.8%和97.7%，行业集中度依旧较高。
企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83%的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11%、8.74%、5.48%、4.68%的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。
作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91%；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97%，单季利润增速创历史新高。
北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐
或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。
看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。
柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。
柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。
不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。
但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04%。基金最新规模35.62亿美元。
截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。
摩根大通加仓泸州老窖
宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。
例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59%。
瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66%。
