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来源：V观财报
养猪的，在2023年，就没有不亏的！
1月30日晚间，“猪茅”牧原股份披露业绩预告，预计2023年归母净利润亏损39亿元-47亿元，上年同期盈利132.66亿元；预计扣非后净利润亏损37亿元-45亿元，上年同期为盈利146.90亿元。
这是牧原股份上市以来首次年度亏损。至于原因，主要系报告期内生猪价格大幅下降。
来源：牧原股份公告
猪企整体亏损
牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰。主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。
据牧原股份披露，2023年共销售生猪6381.6万头，2022年为6120.1万头；平均生猪养殖完全成本在15.0元/kg左右，较2022年15.7元/kg下降。2023年12月底，能繁母猪数量为312.9万头，同比增长30万头左右。
全年共计屠宰生猪1326万头，同比增长80%，产能利用率由2022年的25%提升至46%。牧原股份表示，由于部分厂区投产时间短，2023年屠宰肉食业务尚未实现盈利，但头均亏损水平已由2022年的120元左右下降至2023年的70元左右。
在业绩预告公布当天，牧原股份还披露了一份投资者关系活动记录表。
牧原股份董秘秦军表示，2023年公司经营业绩出现亏损，主要原因为生猪价格同比大幅下降，全年生猪销售均价相比2022年下降20%左右。同时，公司在按照会计准则要求对消耗性生物资产进行减值测试后，拟对部分消耗性生物资产计提减值准备，这“是牧原股份保持审慎性原则，一贯以来坚持的会计准则”。
从盈利132.66亿元到预亏39亿元-47亿元，巨丰投资首席投资顾问张翠霞对“V观财报”（微信号ID：VG-View）表示，“我觉得这个跨度比较大。”
张翠霞认为，报告期内生猪价格较2022年是大幅下降的，从基本方面来讲，牧原股份没有很好的、应对猪周期的主动作为。猪周期持续下行情况下，持续大举扩张产能，导致卖得越多亏得越多。
整体来看，从事生猪养殖的上市公司，2023年年报都是预亏的。
除牧原股份外，1月30日晚间，东瑞股份发布业绩预告，预计2023年亏损4.8亿元-5.4亿元。巨星农牧、神农集团1月29日晚间公告，预计全年分别亏损5.9亿元-7.3亿元、亏损3.55亿元-4.35亿元。新五丰此前披露业绩预告也称，预计2023年亏损11亿元-14亿元。
另外，新希望、*ST正邦虽然全年业绩预盈，但生猪业务均为亏损状态。
其中，新希望表示，公司白羽肉禽与食品深加工业务引进战略投资影响归母净利润增加，影响金额约为51亿元-52亿元，本项目属于非经常性损益。受生猪销售价格下降影响，猪产业亏损是扣非后净利润亏损45亿元的主要原因。
*ST正邦称，报告期内，公司重整计划执行完毕，实施以股抵债产生的重整收益预计约175亿元-185亿元，计入非经常性损益中。期内实现销售收入60亿元-70亿元，受生猪市场价格持续低位影响，生猪业务净利润亏损30亿元-40亿元。
全年每头平均亏76元
2023年，对于养猪的企业、个人来说，并不是个好年。
今年1月23日，在国新办举行的发布会上，农业农村部市场与信息化司司长雷刘功介绍，2023年生猪市场供应充足，全年猪肉产量5794万吨，比上年增长4.6%，处于2015年以来最高水平。另一方面，猪价长时间低位徘徊，对于养殖场户来说却比较艰难，从养殖收益看，全年生猪养殖头均亏损76元，这也是自2014年以来首个算总账全年亏损的年份。
牧原股份在业绩预告中提醒，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。
展望后期走势，雷刘功表示，2023年12月份规模猪场的中大猪存栏同比增长3.7%，这些猪将在未来1至2个月出栏，预示着生猪市场供应仍较为宽松，春节后生猪养殖很可能延续亏损。同时，随着能繁母猪数量回调，新生仔猪数量也相应有所减少。随着生猪产能逐渐回调到合理水平，今年二季度生猪市场形势有望好于去年同期。
秦军认为，近期猪价上涨具有区域性特点，部分省份仔猪及商品猪价格有一定上涨，主要为节前短期供需变化所致。全年来看，预计2024年整体价格表现相比2023年更乐观一些。
湘财证券较为乐观，该机构表示，2023年之后猪粮比一直处于盈亏点以下，2023年7月能繁母猪开始下降，预计2024年下半年左右生猪出栏数量将逐步下滑。另外，春节旺季之后迎来相对淡季，上半年去产能的幅度不大，下半年生猪出栏量将出现下滑，届时猪价可能迎来相对可观的上涨，维持行业“增持”评级。
光大证券（维权）认为，当前供强需弱格局不变，根据前期产能情况可以推测2024年1-2月生猪供给仍较为充裕，再加上春节后将迎来消费需求的季节性回落，预计行业深亏局面仍将持续，看好后续去产能的速度和持续性。
西南证券表示，预计后续特别是年后猪价会进一步下跌跌破现金成本，有利于产能的持续去化及下半年的上行周期到来。目前生猪养殖板块股价仍然处在底部区间，存在较好的投资机会。
二级市场上，Wind数据显示，牧原股份2020年暴涨48.29%，2021年站上90.06元的历史高位。而在2023年累计跌14.04%，今年以来已跌13.99%。截至1月31日午间收盘，该股报35.42元，总市值1936亿元。
张翠霞提醒，牧原股份作为过去涨幅比较大的个股，本身就是在下跌趋势中演绎加速风险释放，在这样震荡盘跌、没有真正意义上逆转趋势的背景下，投资者应该继续观望等待，静观其变，不要盲目抄底和加码。
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
